评价网 > 科教论文 > 管理学毕业论文 > 财务管理论文 > 正文

投资公司对外财务治理浅析务管理毕业论文(3)

2016-11-07 01:05
4 目标责任治理
为了使投资公司正确把握被控企业经营状况，正确评价其经营业绩,有效实现目标责任治理，必须建立一套适用的财务指标考核体系，以便开展财务分析与监视。可以下述指标为主，同时根据企业的不同情况和特点辅之以其他指标：以守旧速动比率指标作为反映企业资产变现能力的指标；以存货周转率和应收账款周转率作为衡量公司在资产治理方面的效率指标；以资产负债率作为反映资本结构的指标；以净值报酬率和净资产增值率作为衡量企业盈利能力的指标。
另外，投资公司在对被投企业进行财务指标目标责任治理的同时，还应该结合一些重要的非财务指标。目前，得到公认的评价企业成效的非财务指标有：①市场占有率，即企业在其产品市场中的份额；②产品质量与服务指标，包括产品瑕疵率、返修率、退货率和顾客满足度等；③生产率指标，它常用单位雇员增加额和每一直接人工小时生产量表示；④人力资源指标。在信息技术及日新月异的今天，人力资源的重要性甚至超过了有形资产。因此，多数企业将雇员对本企业的满足程度、雇员培训与计划、劳动力活动状况、雇员技能、职位提升等有关人力资源的指标作为考核子公司经理职员成效的重要依据；⑤企业创新能力指标。
投资公司可根据实际情况，通过实施预算治理，把总体责任分解为各项指标，下达给各所投企业，同各所投企业的产权代表签订经济责任状，公道确定产权代表的收进水平，明确赏罚考核指标，充分调动企业产权代表的积极性和创造性，确保完成资产保值增值任务。
在进行目标责任治理时，激励约束机制是否完善是该项工作能否有效开展的关键。除了将目标责任与被投企业高管的薪金、奖金直接挂钩外，投资公司还可以对被投企业的高管层实行实股制、虚拟持股制、经营层融资持股（MBO）、股票期权、股票增值权等长期性激励约束机制。
5 利益分配治理
投资公司通过上述种种财务治理措施终极是为了使在被投企业中的股权分额得到尽可能的增值，这也是投资公司的收益来源。不过股权增值只是投资公司的帐面收益，要将账面收益转换成现金收益，就必须经过被投企业的利益分配过程。以股东身份控制被投企业的利益分配是投资公司实现自身利润的一个关键环节。
投资公司参与被投企业的利益分配主要体现在两个方面，一是以内部价格转移或用度转移的形式实现利润转移；二是直接参与利润分配。
内部价格转移是指投资公司通过与被投企业之间的关联交易以高于市价向被投企业转移资产或以低于市价受让被投企业资产，从而以价差实现对被投企业利润的转移。用度转移是指投资公司将自己公司发生的用度转移到被投企业列支，这也可以实现对被投企业利润的税前分配。
价格转移和用度转移都要求投资公司对被投企业有相当的控制力，而且这两种办法还要求妥善处理相关涉税题目和利益冲突题目，所以其适用性不强，而直接参与利润分配则应该是主要的利益分配手段。
企业在进行利润分配时要公道处理股东股利与保存收益之间的关系，一方面要使企业有足够的能力进行发展，另一方面，又要使投资者得到满足，使更多的投资者愿意投资，进而壮大企业。另外，对被投企业的利益分配，投资公司还应该留意处理好股东与企业之间的利益分配关系和大股东与小股东之间的利益分配关系。