当前理论界对我国国债问题的讨论综述(5)
2013-09-03 01:04
导读：七、促进国债可持续发展 1.国债的可持续发展应考虑在国债规模增长中进行“微调”。考虑到国债总量政策的惯性作用，未来几年要压缩国债发行规模是不
七、促进国债可持续发展 1.国债的可持续发展应考虑在国债规模增长中进行“微调”。考虑到国债总量政策的惯性作用，未来几年要压缩国债发行规模是不现实的，也不符合当前实施积极财政政策的要求，国债发行规模要想连续保持这几年的增长势头也是难以为继的。现实的选择只能是增长中“微调”，这种“微调”只能建立在“振兴财政”和“优化国债结构”的基础上，即要在提高“两个比重”或国家可支配财力水平的基础上适度扩大国债规模。同时，要继续调整国债政策，规范国债市场，优化国债结构，使国民经济应债能力得到较好的释放。 2.尽力扩大国债投资的“乘数效应”。在经济紧缩或经济萧条期，政府投资对经济的启动、刺激作用，关键不在于其数量多少，而在于其投资乘数作用的大小。一般来说，其乘数效应越大，所带动、撬动的社会投资和消费需求越多，国债的发行规模就可相对减少。因此，在我国当前和今后一个时期，如何通过财政补贴、财政贴息、财政参股和税收制度、税收政策的调整优化等途径，努力扩大财政投资的乘数效应，迅速扭转社会投资增长跟进不快的局面，会对逐步减轻国债发行压力，防范与化解财政风险，积极创造条件促进扩张性财政政策转型，从而对保持国民经济的持续稳定发展具有极为重要的意义。 3.应主要向居民发行国债。居民部门是最大的资金盈余部门，居民的储蓄倾向较强，因此，国债的发行对象应主要是居民个人。由于证券人口占总人口的比重较低，广大居民参与交易所场内交易并不方便，这样，在证券交易所发行并流通的记账式国债不被居民投资者青睐，而储蓄性质的凭证式国债受到普遍欢迎就不足为奇了。与美国、日本不同的是，机构投资者并不是我国国债的投资主体，政府应主要面向居民发行国债，且应以凭证式国债为主。
