地方财政风险预警机制研究(3)
2017-08-23 03:56
导读：选择上述指标是基于这样几点考虑：第一，国外在选择债务的标准时，比较注重GDP 的概念，认为GDP 反映了一个国家或地区的偿债能力，是最终的偿债基础
选择上述指标是基于这样几点考虑：第一，国外在选择债务的标准时，比较注重GDP 的概念，认为GDP 反映了一个国家或地区的偿债能力，是最终的偿债基础。但考虑到我国地方GDP 统计上存在的水分以及统计方法上的不规范所导致的失真、财政收入形成机制的不成熟、体制的变迁等因素，认为地方财政一般预算收入更能说明地方财政偿还债务的物质基础。第二，反映地方财政流动性风险的指标国外主要用债务收入比率、偿债率等，这些指标用于债务产生方式规范，地方政府拥有独立融资权的情况，可以视为地方财政存在债务违约风险时测算风险的主要指标。在我国则由于地方政府不存在直接融资权，而且地方财政债务违约现象在一定程度上存在，地方财政面临比较严重的流动性困难，因此选用地方财政的新增债务违约为流动性的监控预警指标。第三，反映清偿能力的指标，对财政形成长期支付压力的表现是债务余额，因此地方财政的清偿能力主要以地方财政的债务余额来进行监控。第四，由于政策的、体制的、经济发展、历史的、管理上的原因地方政府存在相当规模的逾期债务，这些债务既表明了对财政当期支付的要求，也反映了对财政长期支付的要求，因此选择地方财政逾期债务余额作为考察地方财政流动性和清偿能力的第三项指标。
在评价地方财政风险程度时，赋予三项指标的不同的权重。财政风险首先表现为流动性风险，当期财政收入不能满足财政支出的需求时称财政出现了流动性风险，它对地方财政风险的影响程度最大，因此赋予第一项指标权重为0.4.第二项、第三项风险指标主要反映了长期支付需求和债务总量情况，同样对地方财政风险有一定程度的影响，赋予两者权重均为0.3.指标权重的确定依据的是该指标对财政风险评价的重要程度，当然，具体的权重设定应通过专家意见最终确定。则地方财政风险度的判别公式为：
（科教论文网 lw.nseaC.Com编辑发布） 地方财政风险度=（新增债务违约/地方一般预算收入）*权重 （地方财政债务余额/地方一般预算收入）*权重 （地方财政逾期债务余额/地方一般预算收入）*权重。
下面用一个较为复杂的例子来说明新增债务违约、逾期债务余额、债务余额和财政风险度的计算过程，本例将债务利息和滞纳金也考虑在内。
例：假定某地方第一年的一般预算收入为200万元，以后年度每年的预算收入增长率为2%，并假定该地方只有一种形式的政府债务：外债，其向外国金融机构借款100万元，要求5年内还清，每年的3月15日前偿还本金20万元，利息2万元，当年没有偿还够20万元则加收滞纳金1万元（滞纳金惩罚可视具体情况而定，这里为了分析简便假定只要产生违约就收取1万元的滞纳金）。该地方政府的债务偿还情况如下表所示：
注：只考察前三年的情况，假定第四和第五年还未到。
如图所示，地方政府第一年3月15日偿还本金20万元，偿还利息2万元，没有产生违约；第二年3月15日偿还本金15万元，利息1.5万元，并产生1万元的滞纳金；第二年的7月16日又偿还本金3万元，利息0.3万元，同时将1万元的滞纳金缴上；第三年的3月12日将第二年的未偿还完的本金2万元、利息0.2万元补齐，并于3月15日了偿还本年度的20万元本金和2万元的利息。则本笔债务三项指标的测算过程如下：
1、第一年由于偿还了应该偿还的20万元本金和2万元利息，则新增债务违约为0，逾期债务余额为0，债务余额为100－20＝80万元；则第一年的财政风险度为（0/200）*0.4 （0/200）*0.3 （80/200）*0.3=0.12.
2、第二年由于一般预算收入变为200*（1 2%）=204万元，则第二年3月15日前的新增债务违约为0，逾期债务余额为0，债务余额为80万元，财政风险度为（0/204）*0.4 （0/204）*0.3 （80/204）*0.3=0.118.
（科教作文网http://zw.ΝsΕac.cOM编辑） 3、第二年3月15日由于偿还了本金15万元和利息1.5万元，则出现违约本金5万元，违约利息0.5万元，再加上1万元的新出现的滞纳金，则新增违约5＋0.5＋1＝6.5万元；同时新增债务违约计入逾期债务余额，则逾期债务余额也为6.5万元；债务余额变为80－15＋0.5＋1＝66.5万元。由于第二年的一般预算收入变为200*（1 2%）=204万元，则第二年3月15日至7月16日的财政风险度为（6.5/204）*0.4 （6.5/204）*0.3 （66.5/204）*0.3=0.12.
