新形势下跨国并购的发展趋势探讨(1)(2)
2015-01-08 02:13
导读：亚洲尤其是东亚、南亚、东南亚地区跨国并购的增长是一个亮点，跨国并购总额在2005年达450亿，几乎是2004年的2倍。2006年上半年的跨国并购购买和出售量
亚洲尤其是东亚、南亚、东南亚地区跨国并购的增长是一个亮点，跨国并购总额在2005年达450亿，几乎是2004年的2倍。2006年上半年的跨国并购购买和出售量分别比2005年同期增长40%和26%。中国、印尼、新加坡、韩国、印度占据了跨国并购售出中的大部分份额。同时，亚洲跨国公司针对美国和欧洲的特大跨国并购交易不断增加。东亚、南亚、东南亚对外跨国并购的增长主要集中在石油、采矿等初级产品方面，尤其以中国和印度为代表。
（四）服务业跨国并购比重较大
从全球来看，服务业跨国并购交易额在跨国并购总额中占据支配地位。近年来的一个新现象就是跨国并购中制造业的份额急剧下降，与2004年相比，2005年出售份额在制造业的跨国并购中下降了4个百分点，而以石油行业为主的初级产品部门的跨国并购出售额增长了5倍。在服务业跨国并购中，发展中和转型经济体增长尤其迅速。2006年金属矿业公司跨国并购近600亿美元，创历史记录。如：2006年巴西淡水河谷公司172亿加元收购加拿大镍矿生产企业英可公司；2006年8月古德金矿公司86亿美元收购格拉米斯金矿公司，成为世界第三大金矿公司。2007年以来在自然资源方面的并购金额进一步扩大，2007年10月仅英国力拓集团收购加拿大铝业就达到了381亿美元，组建了世界上最大的铝业公司。
在初级产品方面，近年来出现的一个趋势是：以中国、印度为代表的发展中国家正加大对石油、采矿等资源类的对外并购力度，而黎巴嫩、叙利亚、科威特、沙特阿拉伯、阿联酋等西亚国家间的跨国并购力度也在加大。发达国家正在加大对高速增长的发展中国家的金融业、房地产业和主要制造业的跨国并购力度。
跨国并购中的新方式和新主体
（转载自中国科教评价网http://www.nseac.com）
（一）特大跨国并购通过股份互换完成的次数呈上升趋势
在跨国并购中，特别大的跨国并购一般通过股份互换来实现，一是可减少现金支付，二是可以对资本利得延迟交税。从1989年到2005年，随着跨国并购总量的增加，通过股份互换完成的交易在增加。股份互换从1989年的10%左右，增加到2005年的17%左右。例如，在2007年的“欧洲银行财团并购荷兰银行事件”中，由苏格兰皇家银行（RBS）、西班牙国际银行（SBP）和比利时与荷兰合资的富通银行（FORB）组成的财团以711亿欧元（956亿美元）的天价击败竞争对手巴克莱银行，成功收购了荷兰银行，欧洲银行财团的收购方案中股份支付的比例相当高。
（二）参与跨国并购的集合投资基金逐渐增多
共3页: 1 [2] [3] 下一页 论文出处(作者):贾殿村 张晓凌
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