我国推出股指期货的影响及风险防范

【摘 要】:随着中国沪深300股指期货的推出,市场从单边走向双边,对冲机制走向现实。推出股指期货将对各方产生深刻的影响,同时不可避免的带来巨大风险,防范股指期货带来的风险因此成为各方关注的焦点。
　　【关键词】:股指期货;金融市场;金融机构;风险防范
　　
　　一、我国推出股指期货带来的影响
　　随着世界各国股指期货的发展,不难发现发达的股指期货市场对于一个国家的经济有显著的促进作用。因此,在我国的股指期货上市后,它能否也给我国带来同样可观的效果值得我们关注。
　　(一)对宏观经济的影响
　　在成熟的欧美市场,股指期货深受养老基金、共同基金、私募基金等机构投资者的青睐。由此一来,投资这些基金的散户们就可以间接得到股指期货带来的好处。如果政府能够鼓励我国的投资机构参与股指期货交易,可以提高居民的财产性收入。
　　股指期货不仅能够改善投资者的风险管理水平,提高居民收入,而且能够增强国家管理金融资产、抵御金融风险的能力。
　　随着今后我国股指期货市场的逐步成熟,投资者们能够更好的利用其进行套期保值,对冲风险,减少不良影响对现货市场的冲击,从而在真正意义上增强市场抵御风险的能力。
　　(二)对市场结构和走向的影响
　　由于股指期货推出,A股确立了一个完整意义上的股市。一个成熟、完整的股票市场应该包括一级市场、二级市场和风险管理市场。股指期货的推出填补了我国风险管理市场的空白,结束了单边运行,交易手段单一,缺乏对冲机制的局面,让我国股市今后在三个市场的协调和共同作用下积极稳健的发展。
　　就市场走向而言,股指走势将趋于平缓,操纵市场将更加困难。股指期货推出后,市场不再是单边市场。在双边市场中,即使股指大幅波动,投资者仍然可以通过做多或做空获得收益。随着大量资金进入期货市场,现货市场价格将在其作用下趋于平缓,从而使股指趋于平缓。在走势平缓的市场里,在市场中坐庄将非常困难,股票将很难被大幅拉升或打压。这样一来,能够很大程度上避免由于坐庄现象给投资者带来的致命打击。 （科教论文网 lw.nSeAc.com编辑发布）
　　(三)对金融机构的影响
　　商业银行能够借此机会进行业务创新,开展银期合作。股指期货市场的建立使商业银行能够有机会参与金融期货结算业务,通过为交易会员提供交易结算服务获取结算手续费收入。金融期货结算业务是一种高技术含量、高附加值的中间业务品种,对于商业银行来说既是机遇也是挑战。随着利率期货、外汇期货、期权等其他金融衍生产品的陆续推出,未来商业银行还将作为交易主体通过期货市场管理自身的资金运营风险。
　　基金公司业绩分化。股指期货推出后,基金可以通过多头或空头期货合约来改变资金配置,规避风险,获得收益。但是,择时对基金经理们来说是一个巨大的挑战,因为他们大多具有的是较强的选股能力。当不同的基金公司选择不同的时机配置资金,就会导致基金公司间的业绩产生较大的差异,尤其是混合型基金这种需要灵活配置资源的基金,会使业绩分化进一步加大。
　　二、防范股指期货带来的风险
　　股指期货市场的投资者同其他金融市场的投资者一样,不可避免的面临诸多风险,例如宏观环境风险、市场风险、流动性风险、操作风险、法律风险等等。此外,与国外成熟市场国家股市自然演进的发展模式不同,我国股市呈现出强烈的