金融创新与监管：基于美国次贷危机视域的分析(2)
2015-11-06 01:19
导读：第五,华尔街大鳄们在金融创新借口下的金融垄断。次级贷款这种“有毒”的金融创新产品是由华尔街的投行、券商和银行合作推出的。现代的金融垄断阶
第五,华尔街大鳄们在金融创新借口下的金融垄断。次级贷款这种“有毒”的金融创新产品是由华尔街的投行、券商和银行合作推出的。现代的金融垄断阶级,不仅包括了拥有巨额金融资本、支配金融产业的金融资本家,也包括拥有和垄断专业金融知识,从事金融公司经营的专业经理人,金融垄断阶级在美国事居于华尔街而掌控着社会金字塔最顶真个一小撮团体。金融投机所需要的复杂知识,金融业的高度信息不对称,使金融市场管制需要更高深和复杂的知识,这种知识远超过人们的经验和常识,甚至超过政府治理者及其监管职员的能力。尤其是在金融创新、金融自由化的旗帜掩盖下,美国华尔街的金融巨头们更是肆意掠夺垄断利润。例如,在2004年美国主要的五家大券商联合主导,迫使美国证交会取消了对券商买卖证券业务负债的限制,这就使得金融机构可以正当实现过高的负债率,而这也是次贷危机的一个主要原因。可见金融垄断势力在金融危机中起到了很大的推波助澜作用,甚而由于金融垄断者的贪婪而蓄意创造高风险的创新产品导致危机发生。
二、美国次贷危机对实体经济的影响
美国次贷危机直接源于房地产业等实体经济的影响,在虚拟经济和金融市场被放大,又通过住房投资、居民消费和国际贸易等方面对实体经济产生重要影响。
第一,美国次级贷款危机可能从供给和需求方面加大美国地产房屋价格的下跌压力。一方面,丧失赎回权比例的进步意味着贷款发放机构将处置更多作为抵押品的房屋,这将增加房屋供给。另一方面,为控制信用风险,贷款人可能通过进步贷款利率或者进步贷款标准从而压缩信贷规模,这将对住房需求起到抑制作用。供给增加和需求减少共同形成房价进一步下跌的压力,而这些都可能对住房投资产生负面影响。
（转载自http://www.ＮＳＥＡＣ.com中国科教评价网） 第二,美国次级贷款可能对消费产生负面影响。次级贷款的借款人并非全是低收进群体,其中部分借款人属于中等收进群体,这部分人债务状况对消费的影响相对于低收进群体更加明显。真实的消费者预期指数则达到35年来最低水平,反映美国的消费的确面临严重的挑战。更令人不安的是,由于美国为全球第一大经济体,它的下滑无疑将直接影响全球的消费需求,进而影响
世界经济的增长动力。美国消费的下降也打击了从其它国家的进口,对美出口高度依靠的经济体面临着剧烈的调整。
第三,由美国次贷题目导致的金融危机可能通过美元的大幅贬值来制造全球的通货膨胀,从而导致中远期石油价格高涨。美国次贷危机爆发初期,投资者的风险偏好明显降低,整个金融市场上出现资金抽逃,而全球油价也一度发生恐慌性下跌。然而,美联储陆续推出的缓解危机的举措重新推动了油价上涨。目前,全球原油市场的炒作题材已经过供求缺口转变为美元贬值。从中长期来看,全球原油价格可能持续上涨,次贷危机或将成为超高油价时代到来的导火索。
美国次级贷款危机已经扩散至其它领域,形成了***,逐步由金融领域蔓延到经济领域。到2007年,非农业私人部分的
就业水平已下降为负值,再创新低的可能性非常之大。同时我们也可以看到美国乃至世界的房地产业、航运业、造船业、汽车制造、旅游业和民航的行业也都先后受到了不同的影响。
总体上,美国建筑业、房地产业、金融业、消费品行业等受***的影响较为突出,而装备制造业、石油开采及其服务业、信息技术业等则基本没有受到太大影响,反而由于全球油价暴涨和石油供给紧张的影响,出现了增长旺盛的局面。这也反映出美国经济结构调整后多元化的格式。
（转载自中国科教评价网http://www.nseac.com） 三、国际金融危机对中国的影响
由于金融全球化加剧,中国金融市场与国际金融市场的联动性日趋明显,受次级贷款危机的冲击日益明显,金融危机可能会给中国带来相关的潜伏本钱和风险,主要反映在以下几方面:
第一,中国经济已经融进世界经济体系,受国际经济波动的影响十分突出。尤其是世界第一大经济体的美国出现次级贷款危机,采取了一系列的政策干预措施,其货币政策直接对中国的宏观调控的走势、政策选择和政策力度等产生影响。为避免金融机构因活动性危机造成金融市场的震荡,美联储不断采取的措施恰恰又是造成这一危机的根源,即持续注进活动性,并大幅降低利率。显然,这种措施不可能化解因信用风险造成的危机,但它可以将危机的冲击转移至其它的美元持有者身上,由于这些政策造成的美元弱势将使得美联储及美国金融机构的债务缩水。而这无疑将增加全球金融市场和国际货币的不稳定性,加剧金融市场的震荡,削弱美元的国际信用,造成世界经济格式新的不平衡。
