美国风险投资的制度特点(4)
2017-08-05 06:13
导读：四、结语 在市场体制组织形式下，以市场基础，现实经济生活中的资本运行已经演化出了多种多样、日趋复杂的形式。 在资源稀缺条件下，如何合理地使
四、结语 在市场体制组织形式下，以市场基础，现实经济生活中的资本运行已经演化出了多种多样、日趋复杂的形式。 在资源稀缺条件下，如何合理地使用资源，使之对国民经济具有最大的贡献，如何为具有良好发展前景的新兴产业与行业筹集到必须的和足够的资本，是经济界的重要问题。美国的风险投资总的来讲，很适合市场体制利益最大化的行为动机要求，具有很强的激励功能；能在交易者偏好和能力多样性以及理性有限的条件下，按照价格信号的导引有效地将资源向经济体制中最有活力与前景，同时也最有风险的高新产业部门配置。 由于对于风险投资这种交易关系的成本不确定的交易方式，采用市场体制肯定会受到机会主义行为的损害，以及其他一些额外费用，如团队生产（team production）中的“搭便车”行为，以及委托人与代理人之间信息不对称所引起的费用。因此美国的风险投资采取的一系列有效的在体制结构与实际运作方面的措施与方法就具有非常强的价值。 通过建立起以有限合伙公司为主的组织形式，确立了风险投资中的委托代理关系。普通合伙人与有限合伙人各自不同的权利与义务的划分，分别代表了代理人与委托人职责的明晰化并通过合伙合同赋予法律效力。比较妥善地解决了经济生活中的一个难题，即委托代理问题。而在实际操作的进程中，其建立在产权的充分界定和实施基础上的结构体系，使参加交易的有关各方合理地承担交易费用，从而保证了体制组织的效率性。 尽管美国的风险投资不乏失败的记录，甚至出现风险企业大量的生、大量的死的现象，但体制组织的经济合理性保证了它的成功。
