浅析目前我国金融市场存在的问题与建议(2)

　　实质上的“大股东”控制，这使过高比例的国有股企业的实际运营仍受到行政的干预，股东对董事会、经理层的监督也只是流于形式，形成内部人控制问题，董事会的成员大部分是由控股公司指派的以前的企业领导班子人员组成，导致了董事会与领导班子的高度重叠，这就使独立董事能够发挥作用的空间非常有限，造成国有资产的大量流失。另外，作为股东大会监督机构的监事会拥有的职权不足，由于其受制于董事会或经理人员，使公司监事会地位不独立，缺乏实质性的监督权。对于经理人员，在我国目前所有权与经营权分离的情况下，缺乏一套对经理人员的激励与约束机制。

　　(四)对投资者权益的保护不足

　　目前，我国体制还不完善，对投资者权益保护的法律法规还不健全，司法上对投资者权益保护的诉讼机制尚存有缺陷，现行法律也并没有为投资者提供完善的司法诉讼途径，再加上中小投资者自身的弱点，中小股东的权益长期受到侵害。上市公司的非正常分红、关联交易导致的交易的非公允性等不仅损害公司的利益，也损害了中小投资者的权益。随着金融市场的发展，机构投资者在市场中的作用越来越重要，而机构投资者在盈利的过程中倾向于采取在股市涨跌时加速泡沫的膨胀和覆灭。而对在信息、专业知识和资本上都落后于机构投资者的中小投资者来说，在进行交易时行动往往滞后于机构投资者，这样中小投资者的权益无疑会受到侵害，而我国目前对此并没有完善的管理措施。

　　二、政策建议

　　回顾与总结改革开放30年来我国金融市场建设的成就与不足，针对我国金融市场当前面临的主要问题，我们必须采取有效措施，从战略的高度加以理性应对，力保我国金融市场健康稳健发展。

　　(一)加强金融监管、防范金融风险。我国应改革现有的监管制度，完善中央银行金融监管，协调好中央银行总行与分支机构、中央银行与其它金融机构间的职能，建立有效的金融监管体系，实现监管手段和方式由直接干预向间接调控、由人治向法制的转变。加强金融监管的立法，建立完善统一的金融市场规章制度，做到有法可依、有法必依、执法必严、违法必究，并根据我国目前金融市场的需要，合理确定各金融监管部门的的监管职责，解决金融各监管部门责权不明、监管主体混乱的问题，建立一套有效的金融检测、评价、预警和防范机制，科学评估金融系统存在的风险，为金融监管部门提供科学严密的监管制度和监管方法。发展多元化的中小金融机构，并根据实际情况制定适当的中小金融机构和民营银行的市场准入规则和有效的市场退出机制，促进金融同业竞争，提高金融效率，以有效防范金融风险。

　　(二)建立现代化的企业制度，加强金融创新的力度，开发出更多的金融工具。我们应通过金融深化逐步实现利率市场化，加快利率市场化的步伐，调整利率结构，建立基准利率，丰富与利率相关的贷款类金融工具，推进汇率市场化改革，不断丰富衍生金融工具的种类，改革不合理的金融体制，加快金融业电子化、网络化的步伐。为满足市场多层次的需求，应丰富直接融资和规避风险的金融工具，扩大融资渠道，加强宣传和学习，提高人们的金融工具知识，特别是提高企业管理人员和金融监管者对金融工具的认识，加强金融工具有关理论的研究，以有利于促进金融市场的平衡发展。

　　(三)继续推进国有企业股份制改造，优化股权结构，通过市场逐步明晰产权，并在上市公司股权结构问题上树立反垄断意识，为打破“一股独大”的格局。我国应明确国有股的所有者，确立独立的国有股股权行使机构或进行国有股的减持，大力发展机构投资者，来直接行使对公司的控制权，监督公司管理者的经营行为，并对他们形成有力的约束，促进其完善公司治理，提高公司业绩。为降低有关公司的国有股比例、改善公司的股本结构、促使投资主体的多元化、制止大股东不正当操控公司，我们应鼓励上市公司的大股东之间进行股权置换，积极吸纳外资，并制定有关法律法规来开辟国有股、法人股转让市场，让国有股、法人股进场竞价交易，并增加法人和职工的持股比例，以利于促进上市公司股权重组，建立更合理的股权结构，加速股市全流通。

　　完善董事会、监事会及经理人制度。赋予监事会召集临时股东大会的权利，改变现行立法中股东大会的召集权由董事会专属享有的规定，提高独立董事的独立性，董事会应科学的选聘经理人，并建立一套对经理人员的激励与约束机制，以更好地维护股东的利益。

　　(四)我们应把保护投资者权益作为工作的重中之重，加强市场法制建设，健全中小投资者权益保护方面的法律法规体系，严格执行有关法律法规，为切实维护中小投资者的合法权益提供有力的法律保障。规范强化上市公司信息披露制度，确保信息披露的真实性、完整性、相关性和及时性，以提高上市公司运作的透明度，从而有效维护中小投资者的合法权益。建立中小投资者赔偿基金，使其蒙受的经济损失得到应有的补偿，并通过这一良性的赔偿机制，来切实保护中小投资者的正当利益，以此增强投资者对证券市场的信心，维护市场的健康和稳定发展。加强投资者教育，使投资者对证券市场及其投资工具有一个不断学习、了解和不断提高认知的过程，增强投资者自身的维权意识。