关于运用金融工程技术加强国有商业银行风险管(2)

二、工程技术是金融风险科学化的基础

伴随着世界一体化和浪潮的影响，在现代金融理论、信息技术的支撑和推动下，金融工程学科得到长足发展。金融工程是20世纪80年代末，在西方发达国家金融领域涌现并迅速发展、风行起来的一门工程型金融学科，它将工程思维引入金融领域，综合地采用各种工程技术方法(主要有建模、数值计算、网络图解、仿真技术等)设计、开发和实施新型的金融产品，创造性地解决各种金融问题…。金融工程技术应用主要有套期保值交易技术、套利与投机交易技术、组合分解交易技术。金融工程是现代金融学、信息技术和工程方法的结合，它是一门新兴的交叉学科，是金融科学的产品化和工程化。如果把金融业看作一个产业，那么，就与其他产业一样有它的产品——金融产品，有生产、创造产品的技术和工艺——金融工程技术，有生产和销售产品的企业——和其他，有金融产品的——金融市场。就像工程支持机械产业发展、工程支持电子发展一样，金融工程支持金融产业的发展。

从微观角度看，金融工程主要表现在为盈利性的金融机构和企业服务。一方面，可以以金融工程作为技术支持，研究市场动态、客户需求，不断探讨新产品的开发和利用，繁荣金融产品市场；另一方面，随着金融市场的不断发展，金融风险问题日益凸现，利用金融工程技术可以促进企业加强风险管理的科学性。目前，各种风险管理技术的研究开发正是金融工程学科研究的重要内容，西方各个银行都花费大量、财力研究各种金融产品的风险管理软件系统，例如，JPMorgan集团的信用矩阵(CreditMetrics)系统，Mckinsey公司的信用组合观点(CreditportfolioView)系统等。

从宏观层面看，金融工程主要表现在为监管机关规范金融市场提供技术支持。金融工程集合了各种不同的技术，创造性地解决了许多金融与方面的棘手问题。在西方，由于各种新型的金融产品和服务投放市场，新的交易手段不断使用，监管机关必须制定新的监管法规和开发新的监管工具，因此，金融工程作为技术支持的金融创新活动不仅能转移价值，而且可以通过增加金融市场完备性和提高市场效率来创造价值，从而使金融科学的工程化不只是给一部分人带来好处，而且是为整个创造效益。

金融工程最核心的部分就是风险管理的工具和技术。20世纪70年代以前的金融风险管理技术主要有负债业务管理、资产业务管理、资产负债综合管理和缺口管理等，而真正定量的金融风险管理是在衍生工具定价模型等金融技术不断获得突破的基础上发展起来的。1973年Black—Scholes—Morton提出的期权定价模型第一次为金融风险管理奠定了理论和技术基础，人用衍生工具如、期权、远期等交易技术能有效地防范金融风险。现有的金融风险管理技术很多，目前在西方金融机构和工商企业中应用最广泛的是风险价值方法vAR(valueatRisk)，它是在正常的市场条件和给定的置信度内，单一的金产或组合在给定时期内面临的市场风险大小和可能的最大价值损失。VAR是对市场风险的总括性评价，它考虑了对某一风险来源如利率、汇率、商品价格、股票价格等基础金融变量变化的可能性，它比传统的风险测定技术有了更大的适应性和科学性，目前已被全球各主要银行、投资公司、及金融证券监管机构广泛应用。1996年巴塞尔委员会规定其成员银行和金融机构必须采用VAR技术针对交易书中的所有项目建立内部市场风险模型。证监会国际组织技术委员会于1998年和1999年先后两次发布报告，同意各国监管当局以VAR风险计量模型的结果作为计算监管资本要求的最低起点。国际互换与衍生证券协会也建议扩展VAR风险计量类型的方法来确定信用风险资本金要求。

20世纪90年代中后期发生的亚洲、美国长期资本管理公司事件等一系列震惊世界的金融事件，向金融界提出：要重新考虑银行的风险管理理念、方法和模型了!因此，近年来，金融风险又有新的进展，如整体风险管理TRM(TotalRiskManagement)，它就是在现有风险管理系统的单一变量即概率的基础上引入另外两个要素：价格和偏好。谋略在三个要素系统中达到风险管理上客观量的计量与主体偏好的均衡最优，它不仅可以对基础金融工具风险进行管理，而且也可以管理衍生工具可能带来的风险，从而，实现对风险的全面控制。再如，最近在美国开始萌发的全面风险管理ERM(Enterprise—WideRiskManagement)，其中念是：对整个机构内各个层次的业务单位，各个种类的风险的通盘管理，该系统要求风险管理系统不仅仅处理市场风险或信用风险，还要求处理各种风险，并要求包含这些风险涉及的各种金融资产与资产组合，如利率、汇率、股票、商品等，以及承担这些风险的各个业务单位，从业务员直到机构整体，从总公司到各分公司，从本国到国外，有专家预测：全面风险管理代表了银行风险管理的未来发展。总之，金融工程技术是金融风险管理科学化的基础，金融业的发展也推动着金融工程技术的不断向前发展。