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谈中小企业融资：现状、问题及成因(3)

2014-10-02 01:15

　　中国中小企业困境的成因
　　
　　从中国中小企业融资现状的分析可以看出，“融资难”已经成了制约中国中小企业发展的严重“瓶颈”之一。(据对浙江省金华、绍兴、台州、温州四个地区的中小企业资金需求情况问卷结果显示：有60％的企业需要从贷款，30％靠自筹，75％通过内部集资方式筹资，只有25％表示依靠股票筹资；但只有1627％的中小企业认为容易从机构获得贷款，有6047％的中小企业认为从金融机构获得贷款较难，有2326％的中小企业认为从金融机构获得贷款十分困难，即8373％的中小企业贷款服务需求没有得到满足〈浙江省经贸委中小企业局，2002〉。鉴于浙江是中国民间金融最发达的一个地区，中国其他地区中小企业的融资困难应该较这些浙江企业更为严重)。而这种状况的形成主要是中小企业自身与金融体系特点相冲突的一般因素与源自中国体制转规时期与不相适应的特殊因素共同作用的结果：
　　
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　　就一般因素而言，主要是与其他企业相比，银行等外部者对中小企业的融资时必须考虑其四个特点：(1)经营易受外部的影响，或者说企业存续的变数大、风险大；(2)实物资产少且一般流动性差，负债能力极为有限；(3)类型多，资金需求一次性量小、频率高，导致融资复杂性加大，融资的和代价高；(4)信息透明度极低，进而与金融机构之间的信息不对称问题非常严重。显然，这几个特点直接决定了中小企业融资是一种极为特殊的金融活动，进而中小企业融资难也就构成了一个世界性的经济现象。
　　就目前的中国而言，在这些问题中最大的障碍就是中小企业在贷款时无力提供必要的抵押品——鉴于包括中国在内的绝大部分发展中，不动产几乎是实践中惟一被银行贷款机构认可的抵押物，而中国目前仍然实行土地国家所有与集体所有的制度，导致很多私有企业并不拥有可用作抵押的土地使用权或房屋。

　　
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　　就特殊因素而言，主要指的是在中国当前这样一个国有银行主导的金融体系中：(1)由于中国的商业银行体系，尤其是作为主体的四大国有商业银行正处于转型之中，远未真正实现化与商业化，为了防范金融风险，国有商业银行近年来实际上转向了面向大企业、大城市的，在贷款权限上收的同时撤并了大量原有机构，客观上导致了对分布在县域的中小企业信贷服务的大量收缩；(2)由于资金来源以及自身经营能力有限，加之市场定位不清，中国现有的股份制商业银行、城市商业银行和城乡信用社目前发展战略的重点在于与国有商业银行竞争，争夺城市的大企业，客观上减少了对中小企业的融资；(3)虽然近年来中国的利率市场化进程有了实质性的推进，但总体上看，中国人民银行对商业银行的存贷款利率仍然拥有较为直接的控制权，进而在目前的政策下，即使银行的中小企业贷款利率有相当幅度的上浮权利(过去是30％，现在是70％)，但这种上浮在相当程度上还无法弥补其风险，只能通过设置“补偿性余额”、收取违约延期支付费用等等弥补这种风险。显然，这些措施导致了额外的交易成本，且对中小企业而言带有较大的歧视性；(4)中国银行运作的市场化程度有限，中小企业在申请贷款时面临的程序、过程极为烦琐，耗时长久，造成中小企业获得信贷融资隐性成本极高；(5)票据市场、应收帐款融资、保理以及融资租赁等主要面向中小企业客户的融资工具及其市场极为落后；(6)随着国有中小企业大规模改制的推进，中小企业逃废银行的现象愈演愈烈；(7)由于认识上的障碍及金融监管力量的薄弱，中国非正轨金融发展的环境极为严峻；(8)金融体制“双轨变革”产生的所有制歧视，使得现有中小企业主体——大量的民营企业无法获得应有的融资支持。