关于加入WTO与中国证券市场监管(2)

　　我国的监管体制是以集中立法型监管体制为丰，以自律性组织监管为辅。《证券法》规定“国务院证券监督机构依法对全国证券实行集中统一监督管理国务院证券监督管理机构根据需要可以设立派出机构，按照授权履行监督管理职责我国证券嘛管的自律机制以证券交易所为中心，另外还设有主管场外交易的仑自律饥构中国证券业协会但目前我国汪券监管中还存在许多问题

　　(二)国内证券监菅的实践及存在的问题1998年，中国证券市场发生的“红光造假案”震惊整个中国证券市场。“红光案”虽只是近年来国内证券市场发生的众多案件中的一个，但其所暴露的国内证券监管现状及存在的法律问题已能发人深省。国内证券市场监管存在的法律问题：

　　1．监管主体存在的问题。在西方，政府嗑管作为对证券市场进行干预的手段并非与生俱来，而是当证券市场发展到一定阶段．自{聿监管相当成熟后才产生的政府监管和自律监管作为证券监管的两种手段，只有结合起来才能做到优势互补。而口前我同证券交易所是主导力量下的交易，市场化色彩较为淡化．尚未真正从法律角度提出自我监督要求，政府事无巨细都采用包办替代的行政管理办法又淡化r自律组织的自我监管功能，从而使自律组织及其他市场参与者被动应付政府监管，难以发挥其自身的作用。

　　2．监管对象存在的问题。一是在“红光”案中，红光实业股份有限公司编造虚假利润，骗取上市资格，少报亏损，欺骗者，隐瞒重大事项，其为解决公司资金缺口，上市“圈钱”的行为严重损害了上市公司的形象。二是中介、服务机构。从大庆联谊到东方锅炉，从琼民源、Prr郑百文到银广夏，证券中介服务机构一次次地违背和践踏诚信原则，一次次地破坏中国证券市场的生态。证券中介服务机构本应是市场公信的代表，是所谓的“警察”，但其卷入上市公司造假案的频频爆光，使中国的一部分中介服务机构面临着空前的信任危机。三是证券商。资金规模小、管理方式落后、市场行为不规范、业务领域及市场竞争激烈与低效无序是我国证券商目前存在的主要问题。与国外证券商相比，其中存在的差距很大。四是证券从业人员。证券业虽是一个新兴的行业，但犯罪案件却不少，据不完全，在1990年到1996年的几年中，随着“证券热”的兴起，从业人员犯罪案件已有数百起，涉及金额少则数t万，商则上千万，案值之大、手段之隐蔽、性质之严重、均令人触目惊心五是投资者。在2001年对江苏省15000名个人投资者和2000位机构投资耆的问卷中显示，79．4％的投资者认为庄家是合理存在的，超过50％的投资者赌博与投机非常明显。调查还显示，近90％的投资者对政府和政策有过分依赖的心态，而这种认知偏差会使投资者对政策信号人为地放大。从人员构成来看，机构投资者仅为2O％，其余为中小散户，他们风险承受能力较低，必须加强风险与投资知识教育。

　　(三)我国证券监管法制改革思路

　　1在立法的价值取向上，应树立正确的监管理念，与国际证券市场监管的目标…致。证监会国际组织(1()SC0)是国际证券市场监管机构最重要的组织它列出了作为证券监管基础的三项主要目标：保护投资者：确保市场公平、有效和透明；减少系统风险。

　　2．在监管视角上，直从传统的着眼于国内的监管视角转向监管的国际化。对于外资证券机构及我国在海外设立的证券分支机构业务活动实行严格与规范的监管，加强国际合作

　　3在监管措施上，要借鉴发达的方法，同时也要注重创新。监管机构需经常对其证券市场监管的方式进行检讨。

　　三、国内证券市场监管法律措施的完善

　　(一)事前事中的监管

　　1双审制。2001年12月31日证监会颁布了《公开发行证券的公司信息披露编报规则第16号一A股公司实施补充的暂行规定》，简称“双审制”。该制度的主要内容是：公司在证券市场首发募集。配股增发再融资时，应聘请具有证券执行资格的国内师事务所，按中国独立审计准则对其依据中国会计准则、会计制度和信息披露准则编制的法定报告进行审计；同时，应聘请获中国证监会和部特别许可的国际会计师事务所，按国际通行的审计准则对其按国际通行的会计和信息披露准则编制的补充财务报告进行补充审计。这一制度要求凡是要“圈钱”的上市公司的财务报表，必须按国际会计准则量做一份补充财务报告，供国际会计师事务所“审查”。尽管这些补充审计仅供参考，无法定效力，但聪明的投资者一定会将它当作一份很好的投资指南。更重要的是，双审制无疑给一些试图作假的上市公司-if重拳，令他们无法欺骗投资者或加大了他们的作假。从某种意义上说，“双审制”是一种体制上的创新，能从机制上根本解决问题，从本质上改善中国证券市场良莠不齐、鱼目混珠的现状，令有竞争力的上市公司在证券市场的公平竞争中健康发展，以迎接w1、()带来的挑战

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