关于加入WTO与中国证券市场监管(4)

　　(2)司法判例。此法有助于直接迅速地解决问题。2003年1月9日，最高人院出台了关于民事侵权的首部系统司法解释，对审理证券因虚假陈述引发的民事赔偿案作出37条规定，其中确定的赔偿范围和损失计算尤为引人注目，也由此可见通过司法解决问题的现实町行性及有效性。(3)非诉途径。可以考虑设立一个民事诉讼的前置程序，即在证券纠纷诉讼法院之前成立一个机构先行解决纠纷：

　　另外，国外相关的最新立法也值得关注。证券责任是证券市场监管的重要一环，各国政府都十分重视，大有加强对证券市场违法行为打击力度的趋势。以美国为例，安然公司的垮台引发美政府的立法行动：于2002年迅速出台《萨班斯奥克斯利法案》(Sarbanes OxleyAct)。通过该法案，美国加强了对证券市场违法行为的惩罚力度，具体规定有：

　　1故意销毁或是伪造文件以“阻止、妨碍或是影响”任何已有或可能的联邦的行为将依法判以重罪。

　　2对证券发行人进行的师，必须将所有审计或复核的工作底稿自审计或复核作出结论的财年期末开始起保存5年。

　　3，对被认定为违反有关证券法律法规的欺诈、欺骗、操纵等行为的个人诉讼权的时效限制延长到：(1)构成违规行为的事实被发现后的两年时间；或者(2)此违规行为发生后的五年时间。而原来的时效限制分别为三年和一年。

　　4证券发行人和会计师事务所雇员受到的“揭发者保护”的范围得到扩展，。如果雇员以合法的方式向涉及欺诈诉讼的司法程序中的各关联方披露雇主公司的信息，法案将禁止该雇主公司对此采取特定行动：揭发者还可就其受到的损害以及支付的费获得相应赔偿

　　5对新的证券欺诈犯罪的处罚包括罚金以及最高达lO年的监禁。

　　四、国际领域的监管合作与协调

　　(一)多边合作．主要通过参与国际组织缔结多边条约实现

　　l证监会国际组织。国际证券市场监管机构的最高常设性国际组织是证监会国际组织，简称ISCK~O。证监会国际组织以保护者，确保市场公平，有效和透明以及减少系统风险为目标。中国作为证监会国际组织的成员之一，要实现上述目标，还需要按国际标准不断完善本同的监管体制。如要实现“保护投资者。’的目标，就必须完善信息披露制度，用国际标准审查的上市资格，并授予广大投资者获得民事赔偿的权利。

　　2．巴赛尔委员会成立的非正式的证券、和三方小组。该小组于1995年7月发表了一个题为《企业集团的监管》的报告，初步考察了有关金融监管的一一些问题。此报告在确定银行业，证券业，保险业领域的监管者之间的协调范围及各项方面取得了一定的进展，并且提出了改进金融集团监管方法的若干建议。这个三方小组对国际证券监管与其他金融领域监管的合作具有十分重要的意义。

　　除上述国际组织之外，国际证券者协会(ISSA)、国际证券市场协会(ISMA)、国际证券和互换交易委员会(ISDA)、国际会计准则委员会(ISAC)、合作与发展组织等在对证券市场国际化的法律监管方面也进行了许多卓有成效的工作。

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