对冲基金风险收益特征的实证分析(1)
2017-08-10 06:24
导读：金融论文毕业论文，对冲基金风险收益特征的实证分析(1)样式参考，免费教你怎么写，格式要求，科教论文网提供大量范文样本：一、数据来源 由于对冲基金不需要定期披露其内部信息，外界很难了解到
一、数据来源 由于对冲基金不需要定期披露其内部信息，外界很难了解到对冲基金投资组合的实际情况；学术界对对冲基金也的量化分析也面临着收集原始数据的困难。但对冲基金为了吸引新的投资者，经常但不定期在媒体上披露其历史经营成果。目前，全球公认的最有权威的对冲基金数据库有三个：TASS(CSFB／Trement Hedge Fund Index简称TASS)；HFR(Hedge Fund Research Index，简称HFR)和MAB／hedge Index(简称 MAR)。虽然上述三家非官方的对冲基金专业研究机构的数据对对冲基金的真实状况都有一些偏差，但由于TASS数据库所披露的数据是唯一根据对冲基金样本的管理资产总量为权重得出的加权平均数据，学术界较多地认为TASS数据库公布的月度数据更具有代表性。 本文在随后的数据分析中，除了特别说明来源的数据外，一般都采用TASS数据库公布的对冲基金数据，即CSFB／Trement Hedge Fund Index。本文选用了自TASS数据库创立伊始1994年1月至2005年12月共144个月度数据。在这一样本期间，国际金融市场经历了欧洲货币体系的形成、墨西哥比索危机、亚洲金融危机、俄罗斯国债危机、长期资本管理公司崩盘、IT金融泡沫、911恐怖事件的金融市场和近年来一直居高不下的石油价格等重大事件，由于对冲基金在此期间异常活跃，分析该时段的对冲基金的表现更有现实意义。 二、参照物 为了正确反映对冲基金的收益和风险特征，本文选择了股票和债券两个传统投资工具的时间序列数据作为参照物进行比较，以发现对冲基金的历史表现与传统投资方法的差异。 (一)标准普尔500指数(S
