企业间债务与宏观经济波动(下)(9)
2017-08-27 02:59
导读：－－进一步明确公布今后不再搞注资清债； －－鼓励企业之间自行”磨债“，银行适当帮助提供信息，为企业”搭桥“（但银行本身不负责清欠）； －－
－－进一步明确公布今后不再搞注资清债；
－－鼓励企业之间自行”磨债“，银行适当帮助提供信息，为企业”搭桥“（但银行本身不负责清欠）；
－－在人欠大于欠人的行业继续鼓励企业实行”三不原则“；
－－在实行以上政策的条件下，适当增加基础设施项目的投资规模，通过国家开发银行，向在建和一些新建项目发放投资贷款，在投资资金这个与终极需求直接相关的环节上向经济中注进资金，缓解企业资金不足的境况，压缩企业间债务。
－－对一些技术水平较高、产品能够出口或实现进口替换的企业，适当增加活动资金贷款（增加国内终极需求和减少”对国外的终极需求“，而不是”挤掉“另一部分国内需求）；但要明确不能再普遍追加活动资金贷款；
这样做的好处在于：
第一，在终极需求环节上注进银行贷款，增加了货币供给，可以在宏观调控目标基本达到的情况下实现宏观货币政策的调整。仅仅在经济的中间环节上增加活动资金供给而不扩大终极总需求，不可能实现此目的，而只能增加库存。
第二，用这种方式增加货币供给量，然后逐步流通到整个经济，可以通过经济内部的选择与竞争机制（我们或多或少已经有了一定的竞争机制），让企业往自行解开债务链，使好的企业获得更多的流通手段，差的企业获得较少的补贴（目前情况下还不可能完全取消），而不象”注资清欠“或普遍增加活动资金贷款那样抹杀”好债“与”坏债“的差别。
第三，基础设施建设投资，一般地说总是政府应该履行的公共职能；在目前能源、交通、城市基础设施仍大量不足的情况下，增加这些领域里的投资，既可以扩大总需求，增加
就业并更充分地利用目前已出现闲置的生产资料生产能力，又能缓？quot；基础瓶颈”，开释出过往被瓶颈压抑的大量生产能力，增加总供给，缓解总供求之间的矛盾，实现持续的经济增长，具有一箭双雕的作用。同时，在目前地区间差异较为突出的情况下，适当增加对内陆欠发达地区的基础设施投资，又可缓解这方面的矛盾。
（科教作文网http://zw.ΝsΕAc.Com编辑整理）
当然，应该留意到的是，政府出面增加基础设施投资，本质上属于“财政政策”的范畴；而在目前情况下，由于缺乏完善的货币市场和政府？quot；公然市场业务“机制，我们执行这种财政政策，事实上还不得不通过直接由银行增加政策性长期贷款的方式进行，并不是一种理想的方式，也会造成一定的扭曲（当然比单纯增加活动资金贷款所造成的扭曲要小）。这是需要通过各方面的体制改革，逐步创造条件加以扭转的。
6．4 当前考虑宏观对策时应留意把握的几个原则
在当前制定解决企业间债务的对策时，要留意把握以下一些基本原则：
第一，要留意区分”短期题目“与”长期题目“，区分宏观题目与体制题目、微观题目、结构题目，以便真正能对症下药。象企业经营缺乏效率、产品不对路、经济结构不公道？quot；预算软约束”、法制不严等等，这些题目无疑都是与企业间债务增长相关的，但是这些题目是无法在近期内解决的；要想在近期内缓解企业间债务题目，只能在给定的企业行为、经济体制、经济结构的条件下用宏观政策（宏观政策本质上是“短期的”）加以解决。
第二，在制定宏观政策时，一定要“盯住终极总需求”，尽量少在中间环节（比如企业的活动资金）上作文章。当前我国的企业间债务题目在很大程度上是一个宏观题目，必须从宏观政策的调整上作文章。而宏观政策本身也有一个“治标”还是“治本”的题目；假如只顾眼前，靠增加活动资金的办法缓解矛盾，用不了几天老题目就会又回来甚至更加严重；而调整终极总需求，才能从根本上解？quot；债务源头“的题目，也可以使市场机制本身在资金活动过程中发挥更大的作用。
第三，不必将减少现有企业间债务总量作为政策的目标，而是要以减慢债务增长速度、降低名义债务相对于名义总产值的比重为目标。一方面积极清理一些不良债务，同时使债务增长速度放慢，这样，随着经济的增长，再加上不可避免会存在的一定程度的通货膨胀，名义债务相对于名义总产值的比重就会下降，题目便会逐步地自然化解。对于现存的不良债务应区别对待。那些由不良企业欠下的反正也还不了的不良债务，应通过一方面实行企业破产、企业重组，另一方面答应公道冲销债务的方法加以解决，对于因需求不足而形成的拖欠债务，则应通过宏观政策的调整和市场传导过程加以解决，不应试图直接往减少债务。
