我国上市公司治理结构的盈余管理研究(3)
2017-10-08 05:00
导读：关联方交易。我国上市公司大部分由国有大中型企业改制上市而来，股权高度集中，普遍存在一个控股母公司，股权结构复杂，控股公司集团中存在众多的
关联方交易。我国上市公司大部分由国有大中型企业改制上市而来，股权高度集中，普遍存在一个控股母公司，股权结构复杂，控股公司集团中存在众多的关联方。这为上市公司通过关联方交易进行盈余管理创造了条件。关联方交易与盈余管理本不存在必然联系，但由于许多上市公司的关联方交易采取了协议定价的原则，从而使得利润按控股股东意图在母公司与上市公司之间转移，则会对上市公司会计盈余产生重要影响。
地方政府援助。由于我国上市公司公有制主体地位，政企尚未完全分离，中央政府与地方政府利益目标存在不一致。为了抑制本地区资金的外流，把其它地区的资金吸引到本地区，显示政绩，地方政府愿意为上市公司提供“业绩”援助，帮助本地区企业赢得上市资格和配股、增发权，从而使上市公司满足监管部门规定的最低标准。
滥用会计政策估计或变更。会计政策估计或变更具体执行时仍然存在人为操作性，这留给上市公司极大的盈余管理余地。会计政策估计或变更的具体盈余管理方法包括：延长折旧年限，降低折旧率，改变折旧方法，从而调节会计利润；潜亏挂账，导致账面资本价值的虚计和本期利润的虚增；利息资本化，使利息支出继续资本化，从而虚增资产价值和利润。
我国上市公司盈余管理治理对策
（一）完善上市公司内部治理结构
1.完善公司法人治理结构。其具体措施体现在以下几点：
建立报酬和业绩相对称的激励机制。在激励相容的报酬契约中，经营者的业绩衡量不仅应采用会计数据，同时还需采用股价和其他非财务数据衡量，减少会计数据的依赖，增强业绩指标的客观性和全面性。同时，报酬形式也应多样化，不仅包括工资和年终奖金，还应引进股票期权和虚拟股票等形式，使经营者利益目标长期化。有效的激励机制可以减少经营者与所有者利益冲突，从而约束机会主义盈余管理，激励效率型盈余管理。
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提高股东大会的代表性，强化 “三会四权”的公司法人治理结构。本文建议引入网上投票和代理投票等维护中小股东权利的制度。只有股东大会体现中小股东的利益，才能约束大股东侵害小股东利益的盈余管理。
完善董事会的功能。具体措施表现为：增加上市公司董事会的独立董事，特别是保持一定数量具有会计审计专业知识、经验丰富，并具有独立判断能力的独立董事；在上市公司的董事会中设立审计委员会，报酬委员会和提名委员会等次级职能委员会。
2.建立公司治理与内部控制链接互动机制。公司治理与内部控制是企业防止机会主义盈余管理，保障财务报告质量的外部和内部机制，两个机制相互依存，缺一不可，公司治理与内部控制的相互独立将难以保障财务报告质量。具体措施有：建立董事会与监事会的内部控制机制；董事会下设审计委员会、薪酬委员会等常设机构，并建立下属委员会之间的内部控制机制；企业管理层的内部控制应由董事会下设的审计委员会领导负责，审计委员会直接对股东大会负责，从而提高企业内部控制的独立性。
（二）完善上市公司外部治理结构
1.优化上市公司股权结构，具体措施体现为：股权全流动改革。只有股权实现全流动，才能从制度上根本缓和控股股东和中小股东的利益矛盾，降低资本市场信息的不对称。减持国有股，优化上市公司股权结构。具体措施包括，大力培育机构投资者，引入国外机构投资者，使机构投资者在公司治理中发挥积极的作用，从而有效降低上市公司股权集中的局面，有利于控制权市场功能的有效发挥。改革上市公司管理人员的持股制度，逐步推广股票期权计划。股票期权计划不仅可以通过股价把管理者利益与股东联系在一起，达到长期激励的目的，同时还可以优化上市公司股权结构，提高经理人经营企业的积极性，降低“代理成本”。建立多元化股权结构约束机制。资本市场应建立多元股权结构约束机制。多元化股权结构约束机制有利于约束大股东机会主义行为，协调大股东、中小股东和企业之间的利益矛盾。
