资本财务刍议(3)
2017-11-19 05:16
导读：所有者可看实现的财务目标，可能与债权人可看实现的目标发生矛盾。首先，所有者可能未经债权人同意，而要求经营者将资金投资于比债权人预期风险要
所有者可看实现的财务目标，可能与债权人可看实现的目标发生矛盾。首先，所有者可能未经债权人同意，而要求经营者将资金投资于比债权人预期风险要高的项目，这会增大负债的偿还风险，相应的也应进步负债的必要报酬率，但实际并未被进步。这样，高风险的投资项目一旦成功，额外利润就会被经营者独享。假如失败债权人却要于所有者共同负担由此造成的损失，这对债权人来说风险和权益是不对称的。其次，所有者未征得现有债权人同意，而要求经营者发行新债券或借新债，致使旧债券或老债的价值下降。因此，假如公司破产，旧债权人必须与新债权人共同分配公司破产后的价值。为了解决上述矛盾，所有者和债权人可通过签订借债的用途期限、借债的担保条款和借款的信用条款等协议，来防止债权人的债权价值被剥夺。反过来，这也更有利于所有者获得更多的负债资金，以实现更多的赢利。
主要参考文献
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