论我国企业财务治理目标的现实选择(3)
2017-12-05 04:53
导读：③债权人。美国债权人和之间是一种契约关系。当企业财务状况好时，银行会主动提供贷款；反之，当企业经营业绩不好时，则要求企业清偿债务，甚至可
③债权人。美国债权人和之间是一种契约关系。当企业财务状况好时，银行会主动提供贷款；反之，当企业经营业绩不好时，则要求企业清偿债务，甚至可能要求企业破产还债。
④政府。美国政府以为，管得越少就是管得最好。政府一般不对企业干预，但要求企业遵循有关法规、。
（2）日本模式
①所有者。日本企业的所有者一般以法人为主，股权相对集中。股票不经常转让。日本股东更看重企业的长期稳定。
②职工。日本企业推行终身雇佣制和逐级提升制，企业与员工之间的关系比较稳定，企业在作决策时，多把员工利益放在首位。
③债权人。日本企业的负债率一般都在80%左右，银行与企业之间有着稳固、密切的关系，债权人在企业出现暂时困难时，一般会帮助企业度过难关。同时很多银行持有企业股票，银行的这种双重身份为银行和企业建立战略合作伙伴关系奠定了基础。
④政府。日本政府对企业的干预是比较多的。政府通过各种中长期计划，引导企业投资方向和经营、财务决策。
资料表明：分别以美、日为代表的欧美式和德日式两种财务治理模式中各利益关系人在企业财务治理决策中所起的作用完全不一样。在美国，股东在财务决策中起主导作用，而职工、债权人、政府起的作用很小，致使美国公司的财务经理非常重视股东利益，以股东财富最大化作为财务治理目标，而股东财富主要表现为股票的上涨。因此，财务治理目标又转化为股票价格的最高。在日本，股东、债权人、职工、政府在企业财务决策中都起重要作用，财务决策必须兼顾各方面的利益关系。这就使得追求企业价值最大化成为财务治理的公道经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。
（科教作文网http://zw.ΝsΕAc.com发布） 4.我国财务目标的现实选择：企业价值最大化
从国际比较可以看出，美国和日本的财务治理模式存在较大差异，二者都属于成功的财务治理，关键是两国都能找到适合本国国情的财务治理模式。下面简单看一下我国对理财目标模式有较大的现状。
①的证券市场刚刚起步，经过以上，无法采用股东财富最大化目标。
我国企业现阶段更夸大职工的实际利益和各项应有的权利，夸大协调方的利益，所以在选择财务治理目标时，仅仅局限于股东这个利益团体是不符合我国国情的。
②中国企业的资产负债率较高，其中银行借款占尽大多数，这种情况下，银行对企业的财务决策会产生一定程度的影响。
③中国政府目前还不可能像美国政府那样对企业的经营不进行干预，在国有企业占比重较大且困难重重的情况下，政府对企业的干预是必然的，只是应当尽可能减少行政方面的干预，而更多地采用经济手段来引导企业的发展。
可以看出，我国的理财环境和日本的理财环境比较接近，因此我们在选择财务治理模式时可以参照日本的模式。从已进行的一项实际调查可以看到，调查对象中85%的企业经理以为财务治理的目标应是企业价值最大化，但在现实中却有55%的企业采用利润最大化作为财务治理的目标，这充分说明尽大多数企业已经意识到企业价值最大化的重要意义，但现实的理财环境还存在一些差异。我们相信在今后几年中，随着我国经济发展，企业价值最大化逐渐成为我国企业财务治理的主导目标。
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[1]程干祥。企业理财目标新探[J].财会月刊，2001，（20）。
[2]赵华。关于企业财务治理目标的系统思辩[J].财会月刊，2000，（2）。
[3]杨超，何进日。新经济下企业财务目标浅论[J].财会月刊，2001，（8）。
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