跌破7元关口，美元下跌何处是尽头？

    自从美元与人民币汇率相对放开，人民币1直出于升值状态，两年时间不到美元与人民币的汇率由1：8升值到1：7，相信不出几天人民币即将突破1：7的关口。

    其实美元的贬值不仅仅表现在对人民币，从下图中可以看出，虽然有些反复这些年美元对欧元等主要货币1直处于贬值状态，

    美元与人民币汇率跌破了7元大关，何处是尽头？

    近期1直在读《美元的坠落》，从这本书中倒是领略到了美元坠落的背景，正如股神巴菲特所说，除非美国的贸易逆差和经常帐户有所改善，否则美元对其他主要货币的汇率不可避免地将进1步下滑，作者从1771年8月15日尼克松时代终结美元与黄金本位之间的姻缘，详细阐述了美元之所以坠落的原因及其可能造成的影响。

    “实际上，美联储的政策只是走向弱势美元道路上的1部分而已。美元的贬值不仅是不可避免的结果，也是联邦政府政策的1个组成部分。美联储和布什政府希望把美元贬值作为解决债务问题的1个出路，这无疑是1个新的政策导向。

    ”美联储的政策似乎建立于这样1个前提：低利率有利于降低通货膨胀率，事实上，低利率只能损害美国经济，而住房市场及其抵押政策泡沫则是这1政策首当其冲的受害者，而且也是最明显的受害者，想到2007年底爆发的次贷危机，不能不为作者Addison Wiggin的预测所折服。

    从1945年美国国债的2600亿美元、1980年的9300亿美元到里根执政时的2.7万亿美元，等克林顿卸任总统，美国国债已经上涨至6.9万亿美元，至2007年11月，美国国债突破9万亿美元大关，其中2007年8月中国持有4002亿美元美国国债，仅次于日本的5856亿美元。

    面对如此巨额债务，美国政府及美联储将希望寄托在美元的贬值上，因为贬值的美元自然会减少美国的贸易赤字，自上个世纪910年代中期以来，美国的决策者就坚信贸易赤字有利于美国经济及其金融市场，他们认为廉价的进口商品将在遏制通货膨胀方面发挥重要作用，并最终发挥限制高利率的作用，从这方面来看只要美国的债务问题不解决，美元贬值是不可能有尽头的。（作者：老杳）