中国企业对发达国家的逆向投资：创造性资产的(2)
2017-07-28 01:39
导读：二、传统的跨国公司理论难以解释中国企业的逆向投资行为 海尔、联想、TCL等中国企业对发达国家市场的逆向投资行为从一开始就广受争议，由于这种行
二、传统的跨国公司理论难以解释中国企业的逆向投资行为
海尔、联想、TCL等中国企业对发达国家市场的逆向投资行为从一开始就广受争议，由于这种行为很难在传统的跨国公司理论中得到公道的解释，或者说，传统的跨国公司理论通常并不以为这种逆向投资行为具有公道性和可行性。
跨国公司理论的创始人斯蒂芬·海默（stephen Hymer）以为，跨国公司是市场不完全性的产物，一国和国际市场的不完全性，导致了企业在国内获得垄断上风，并通过对外直接投资的方式来利用其垄断上风。市场的不完全性产生于四个方面：一是由于商品特异、商标、特殊的市场技能或价格同盟等原因造成的产品市场的不完全；二是由于特殊的治理技能、在资本市场上的便利以及受专利制度保护的技术差异等原因造成的要素市场的不完全；三是由于规模经济造成的市场不完全；四是由于政府的有关税收、关税、利率和汇率等原因造成的市场不完全。市场的不完全性使得一部分企业具有垄断上风，这种垄断上风是企业对外直接投资的决定因素。1966年，弗农（Vernon）提生产品生命周期理论，把产品的生命周期分为了三个阶段：产品的“崭新”阶段、“成熟”阶段和“标准化”阶段。在产品生命周期的“崭新”阶段，企业倾向于在国内生产；当产品进进“成熟”阶段，企业开始到发达国家投资设厂。当产品进进到“标准化”阶段，企业则需要将生产或装配业务转移到劳动本钱低的发展中国家。
跨国公司的另一个理论流派是巴克利（Buckley）和卡森（Casson）提出的内部化理论。他们以为，以前有关跨国公司的理论没有考虑企业除生产之外的很多活动，如研究与开发、市场购销、就业培训、建立治理班子等，这些活动是互相依靠的，并且与中问产品相关。这些中间产品不只是半成品、原材料，较为常见的是结合在专利权、人力资本之中的各种知识。这些中间产品市场的不完全竞争，与终极产品市场的不完全竞争同样重要。为了寻求利润最大化，面对中间产品市场不完全性的企业将力求使这些产品在其体系内实行内部转移。
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1977年，邓宁在垄断上风理论和内部化理论的基础上提出了国际生产折衷理论。邓宁以为，从事对外直接投资的企业，必须能满足三个条件：（1）一国企业在参与国际市场时，拥有超过其他国家企业的上风，这些上风主要采取无形资产的形式，甚至可在一段时间内为该企业所独占或垄断。（2）企业将其拥有的上风加以内部化比向外出让更为有利。（3）企业将其拥有的上风与东道国当地的生产要素结合比在本国利用更为有利。这三个条件被邓宁概括为所有权上风、内部化上风和区位上风。
从海默的垄断上风理论到邓宁的折衷范式，其核心观点就是对外直接投资的企业必须拥有垄断上风，对外直接投资的过程也即是利用垄断上风，获取国际市场利润的过程。显然，这种分析范式很难解释中国企业的逆向投资行为。由于进行逆向投资的中国企业从来不曾有过垄断上风，甚至不具备寡占上风。像海尔、联想、TCL、华为、格兰仕这样的中国企业是在改革开放之后成立的，至今也不过20余年的历史。在这么短的时间内，这些企业还面临着经济体制转轨、企业制度不断改革的种种困难，加之1993年后，西方跨国公司纷纷抢摊中国市场，对年轻弱小的中国企业形成了巨大的冲击。中国企业在这样的体制条件和竞争环境下发展，需要克服巨大的困难，时刻面临生死的考验。在与跨国公司同台竞争的过程中，这些中国企业并不具有跨国公司那样的技术上风和治理水平。弱势的中国企业要想生存和发展，必须建立与西方跨国公司不同的竞争上风，这些竞争上风主要表现为针对中国市场需求特点的产品定位能力、低本钱制造能力、良好的销售渠道和市场开拓能力。这些能力往往是西方跨国公司在进人中国市场时难以具备的，因此，后起的中国企业可以以此为竞争武器，在特定的行业内站稳脚跟并赢得市场竞争。中国企业的竞争上风主要表现为在全球性产业的本钱上风和切合中国市场特点的本土上风。在尽大部分技术或资本密集型行业，中国企业基本不具备技术、品牌或全球销售网络的上风。从这个意义上讲，建立在垄断上风基础上的跨国公司理论很难对中国企业的逆向投资行为做出有效的解释。
