跨国公司产权制度、委托代理与公司治理(3)
2017-08-13 06:37
导读：只要存在两权分离，就都有可能存在委托——代理关系。从这个判定出发，不仅在单一公司中存在委托—代理关系，在跨国公司中也存在这种代理关系，只
只要存在两权分离，就都有可能存在委托——代理关系。从这个判定出发，不仅在单一公司中存在委托—代理关系，在跨国公司中也存在这种代理关系，只是表现形式发生了变化，程序变得更加复杂化。特别是在跨国公司中，初始委托人的界定则显得比较复杂。从前面的分析中可以看出，跨国公司更多地表现为海外子公司与投资国母公司的关系。海外子公司行为投资是依靠母公司来完成的，可以认定投资者是母公司。母公司给其国外的子公司提供资本并期看着终极的回报。从这层关系看，初始委托人(直接委托人)无疑是母公司，具体说是母公司的董事会，由于像投资海外建立子公司这样的大事都是由董事会开会讨论决定的。从表面上看这种委托代理关系显然区别于单一公司。但是，实际上董事会作为委托人也并不是最初委托人，董事会仍然是受人委托。这又回到了单一公司的委托代理关系题目上来。也就是说，跨国代理关系中的最初委托人仍然是股东，而不是董事会。与单一公司不同的是，跨国公司的代理链是层叠式的，是在单一公司代理链的基础上叠加了一层代理链。
固然同为初始委托人，但所起的作用是不同的。在单一公司中，初始委托人即所有者间隔公司比较近，尽管也存在信息不对称的题目，但还是比较轻易了解一些公司的信息，也比较关心公司的具体运作。公司经营不善可直接从资本市场上表现出来，所有者可以及时采用“用手投票”或是“用脚投票”机制来重组董事会，更换总经理。但在跨国公司中，初始委托人间隔海外子公司的间隔比较远远，基本上是难以观察和了解到子公司的内部运行情况。特别地，在资本市场不发达的东道国，资本市场也不能很好地显示国外子公司的经营业绩。互相分割、相对封闭的资本市场给子公司的外部监管带来的困难。
（科教论文网 lw.NsEac.com编辑整理） 相对于委托人而言，跨国公司海外子公司代理人的界定就比较轻易。既然总经理负责子公司整个运行，毫无疑问他就是公司的代理人。
跨国公司组织结构经历了制度变迁过程，不同时期、不同国家的跨国公司都有不同的模式。其现代组织结构形式往往是3种基本形态的结合，形成一种或数种形式。比较常见的有国际部结构、混合结构和矩阵结构(蔡来兴等，1999年版，第208·209页)。与此相适应，也发展成了新的委托—代理关系。国际部和混合结构都是3级委托代理关系，而矩阵结构则是4级，假如考虑东道国企业设立董事会的情况，实际上就是4级和5级委托代理。国际部和混合结构虽均为同级数委托，但具体内容也有所不同(周新军，2003年)。
从这里可以看出，跨国公司组织形式经过不断的变化，代理层级越来越多，关系越来越复杂。各种形式交叉，融合的比较多。随着跨国公司在华业务的进一步扩大，建立大中华区成为部分跨国公司追求的比较时髦的代理层级。代理链的进一步延伸使得所有者监视国外子公司的经理行为更为困难，这就需要有一个十分良好的传导机制。假设单一公司的委托—代理关系非常理顺，所有者能监视经理人的行为，公司不存在“内部人控制”现象，在这种假定条件下，产生出一种传导机制，使每一个代理链上的委托人都能有效地监视代理人的经营行为，当所有这些程序完成时，所有者(初始委托人)也就彻底实现了远控国外经理人(终极代理人)行为的终纵目标。这完全是一种理论上的假定，在跨国代理的实践中，很多时候也许会出现与假定完全相反的现象。假如代理链中任何一层代理关系发生“故障”，就会出现“断链”，那么，传导机制就会遭到破坏。
四、跨国代理本钱及代理风险
（科教范文网http://fw.nseac.com）
(一)跨国代理风险的测定
为了应付由于两权分离产生的“内部人控制”题目，投资者必然要采取一些监视、激励和约束措施来规范经理的行为。跨国代理本钱可用下式来表示：
代理本钱：代理人的选聘用度 代理人的报酬 监视本钱 代理人的职务消费 经营损失
