跨国公司产权制度、委托代理与公司治理(4)
2017-08-13 06:37
导读：从理论上来分析，由于存在着多层委托链，所有者对跨国委托人的监视比国内委托人监视起来更为困难。母公司假如设立各种监视机构必定要加大监视本钱
从理论上来分析，由于存在着多层委托链，所有者对跨国委托人的监视比国内委托人监视起来更为困难。母公司假如设立各种监视机构必定要加大监视本钱。但是，现实中的情况发生了改变。一是委托—代理本身的传导机制，使监视本钱走低；二是在跨国委托中，委托人和代理人之间存在一种博弈，其结果是部分地降低了经理人性德风险。三是目前对于公司的治理采取一种母公司主导型的治理方式，约束了经理职员的权限，与母公司对国内子公司监视相比，监视本钱可能还有所下降。但随着子公司规模的不断扩大，监视本钱有上升的趋势。另外，还要考虑到如下因素：
(1)跨国代理人的选聘比驻外职员的选派要求更高。因此，在选聘时所花费的本钱也更大，包括寻找用度、组织考试考察本钱、董事会讨论的时间本钱等等。
(2)选派跨国代理人比国内的代理人报酬要高。母公司还要负担
其家庭的生活用度。外派职员的收进也常是国内收进的3-4倍。Shehzad报告指出，美国外派职员在东京和爱尔兰的本钱分别是其在国内本钱的6倍和3倍。一次外派任命的本钱大约为每年30-60万美元。
(3)跨国代理人的在职消费往往要比国内委托人为高。
(4)跨国经营损失大。塔加特和麦克德莫特以为美国公司的外派失败率为16％-40％。J．StewadBlack和HalB．Gregersen在其1999年的研究中发现10％-20％的外派职员无法完成胜任的工作。在完成任期的职员中，近1／3无法达到预期目标。外派经理不能胜任工作直接给子公司经营带来了损失。
(二)跨国代理风险产生的原因及表现
严格地说，存在道德风险的代理题目产生于两个方面的原因：信息非对称和不确定性。在跨国代理中，这两个方面的严重程度都超出了本国范围。在跨国代理中，信息不对称的题目更加突出。委托人比如说是母公司的董事会，由于非常远的间隔隔阂，往往只能凭借海外子公司的财务报表、经理的汇报来了解子公司的运作情况。尽管现代信息比较发达，但是却很难保证表露的信息真实性，因此，母公司董事会很难真实地了解到子公司内部的运作情况。其次是不确定性。海外子公司经营环境是东道国给定的，固然在谈判过程中投资方可以凭借自己的资本、技术、治理等上风迫使东道国改变某些外部条件，但无法改变该国整个大环境，包括政治、经济、文化、法律等等环境。尤其是东道国的经济发展状况、政治稳定性、政策连续性和稳定性等等存在着不确定性和反复性。子公司经理受外界的干扰比较大，因此有很多不确定的因素。也就是说，代理人行为要受多种外界因素的干扰，不能完全通过选择自己的努力水平来完全控制利润水平。如何确定子公司经营绩效往往成为母公司考察外派经理职员业绩的一大困难，代理人可以借口一些不确定因素而达到偷懒的目的。
内容来自www.nseac.com 另外，委托人在与代理人谈判之前，会进行一系列的权衡、计算，描绘出能满足自己利益的契约，而代理人往往对即将代理内容的远景缺乏了解和估算。一旦代理人接受契约后，往往要比委托人更多地把握契约履行的真实情况。跨国委托—代理更是强化了这种信息不对称。往往是外派经理不了解国外子公司的真实情况就接受了契约，而一旦经理职员到任后就会发现难以保证契约合同的终极兑现。经理职员除了为实现个人利益的增长外，还可能由于事先对契约的无知而做出损害契约的完整性举动，从而损害委托人的利益。
由于以上因素的存在，跨国代理事实上存在着相当大的风险性。
(1)由于外派经理职员的偷懒和无能导致的经营失败，且失败率比较高。企业要遭受巨大损失，直接损失表现为巨额的外派用度，间接损失就是可能失往了东道国的业务和市场。
(2)外派经理职员跳槽。特别是那些能胜任国外工作的经理职员在外派结束后一年内有1／4离开了公司，且加进到竞争对手的企业中。
(3)经理职员的***题目，由于信息的不对称性，经理职员可能通过增加在职消费来达到增进个人收益的目的，或者通过做假帐隐瞒真实收进以达到转移资产的目的。
