资金本钱与资本本钱的混淆及其危害(3)
2014-06-25 01:04
导读：再如，由于资金本钱并不考虑投资人的回报，国有股股东就缺乏对公司治理者的约束动力。在资本本钱缺位的背景下，由于国有股的产权代表是政府机构或
再如，由于资金本钱并不考虑投资人的回报，国有股股东就缺乏对公司治理者的约束动力。在资本本钱缺位的背景下，由于国有股的产权代表是政府机构或其授权的国有持股公司，其具体代理人在法律上并不拥有剩余索取权，因此他们固然有权力选择国有企业的董事会成员和经理，但不必为资本收益承担任何后果。这也是我国公司治理结构难以完善的重要原因之一。
（三）与国际接轨，摒弃资金本钱概念是我国财务理论界的紧迫任务
资本本钱体现的是健全的公司治理机制和对资本风险报酬的尊重。而资金本钱是我国经济转轨过程中的财务概念，在其诞生及之后的一个时期中具有一定的公道性。但我们必须清醒地意识到，资本市场的出现是一个划时代的里程碑，从此企业的价值就不再与历史本钱有关，而是取决于未来现金流的折现。这时，与风险程度相匹配的资本本钱就应该取代资金本钱成为投融资理论中的核心概念。面对资金本钱与资本本钱？昆淆带来的危害，财务理论界也应该尽早摒弃资金本钱概念，全面接受资本本钱理念。
[参考文献]
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