控制权和现金流权分离对外部审计选择的影响(3)

2017-02-21 01:06

导读：2.研究变量（1）被解释变量被解释变量是公司对高质量审计的选择。我国学者对在我国市场中审计服务是否有异质性的问题，已有大量的研究。吴水澎和

　　2.研究变量
　　（1）被解释变量
　　被解释变量是公司对高质量审计的选择。我国学者对在我国市场中审计服务是否有异质性的问题，已有大量的研究。吴水澎和李奇凤（2006）通过分析2003年我国所有A股上市公司的信息，以可操控应计作为公司盈余管理的表征变量，以抑制盈余管理的能力定义审计质量，结果表明四大比国内十大在抑制可操控应计上存在显著性差异，并且四大的审计质量比国内十大的审计质量要高。因此本文将是否选择“四大”作为公司对高质量审计选择的表征变量auditor，如果选择“四大”，则变量auditor为1，否则为0。
　　（2）解释变量和控制变量
　　本文的解释变量包括：控制权和现金流权的分离度（sr），第二大股东到第五大股东持股比例之和与第一大股东持股比例之比（share），独立董事率（dr），董事会规模（bs），资产负债率（lev）。控制变量为公司的规模（size）。
　　股东控制权和现金流权比例的计算本文沿用王鹏和周黎安的方法，股东指的是控股股东，即不再为其他股东所控制的股东。控制包括直接控制和间接控制，每一条控制链中，控制权为链中最小值，控制权的选择标准为持股至少在10%以上。现金流权是首先计算出每条链中控制权的乘积，再将每条链的乘积相加。公司规模为公司年末总资产的自然对数。
　　3.统计模型
　　为了验证本文的假设，笔者建立了一个logit回归模型：
　　auditor=α β1sr β2share β3bs β4dr β5lev
　　 β6size ε
　　
　　四、实证结果及分析
　　
　　（一）描述性统计
　　我们先来看一下各变量的描述性统计，如表1和表2。
　　从表2可以看出，我国2006年沪市上市公司中，选择“四大”事务所的公司总共有63家，占到样本的7.92%；而选择非“四大”事务所的公司有732家，占样本的92.08%，auditor变量的标准差为0.0791，说明变量的波动性较小。

内容来自www.nseac.com

　　
　　（二）Logistic检验
　　本文对sr、share、bs、dr、lev、size六个变量采用强制进入性策略（enter）进行Logistic检验。
　　表3给出了对数似然比检验结果，表中3个似然比卡方统计量完全相同，为142.394，说明模型的似然卡方统计量为142.394，自由度为6，对应的sig为0.000，小于0.05，所以在给定的0.05显著性水平，笔者认为该模型是整体显著的。
　　从表4中可以看出，只有公司的财务杠杆和规模与外部审计选择有显著影响，而控制权和现金流权的分离度、第二至第五大股东持股比与第一大股东持股比的比例、董事会规模、独立董事比例与公司选择外部审计的行为的关系不显著。
　　1.控制权和现金流权分离度（sr）：从表4中可以看出，控制权和现金流权的分离度与高质量的外部审计选择存在正相关关系（1.617），这与假设1相符，大股东的控制权和现金流权分离的程度越高，公司对高质量外部审计的需求就越高，但这种关系并不显著（sig=0.434），因此实证结果不支持假设1，大股东对公司的控制对公司及高质量外部审计的需求影响并不显著。
　　2.第二大股东至第五大股东持股比例之和与第一大股东持股比例之比（share）：share与高质量外部审计选择成正相关（0.437），这与假设2相符，即其他大股东对第一大股东的行为有一定的制衡动机，并会通过引入高质量的外部审计监督第一大股东的行为，维护自己的利益；但结果同时表明这种正相关关系并不显著（sig=0.138），因此不支持假设2。
　　3.董事会规模（bs）：董事会规模与高质量外部审计选择成负相关（-0.054），这与假设3a不相符，而且负相关关系也不显著（sig=0.942）。
　　4.独立董事比例（dr）：独立董事比例与高质量外部审计正相关（5.893），说明董事会中独立董事的比例越高，公司对高质量外部审计的需求越大，这与假设3b相符，但这种关系并不显著（sig=0.087），结果不支持假设3b。