国债将继续成为经济稳定快速增长的助推器(2)
2013-08-29 01:07
导读：三、趋势——扩张性财政政策尚难以淡出 以推动持续增长，2003年将继续增发长期建设国债，继续保持积极财政政策的实施力度将成为我国政府的必然选择
三、趋势——扩张性财政政策尚难以淡出 以推动持续增长，2003年将继续增发长期建设国债，继续保持积极财政政策的实施力度将成为我国政府的必然选择。 1、宏观经济政策选择的前提是对宏观经济形势的判断。对2003年世界经济形势的总体估计是两点：一是可能缓慢回升，但不具备强劲复苏的条件；二是存在一些不确定因素，如美国攻打伊拉克可能带来的石油价格波动对经济增长的等。总之，经济增长的外部环境偏紧，而不是偏松。 2、从国内经济形势看，总体经济运行状况向好，但影响经济中长期增长的深层次矛盾并没有解决；宏观经济供求总量仍然不平衡，有效需求不足的矛盾依然存在；结构调整取得初步成效，但结构调整需要继续推进；经济增长的自主性正在增强，但体制和制度性障碍对经济的自主增长存在抑制作用。 3、对国际国内经济形势的和判断表明，我国经济运行总体向着好的方向发展，但是为了应对偏紧的国际环境，继续扩大国内需求，引导经济结构的调整，为深化改革提供必要的成本，财政政策需实行适度扩张，以拉动投资和消费，同时还要为、投资体制等项改革保驾护航。 尽管我国经济在国际经济环境不确定的情况下，保持了快速增长的态势，尤其是我国在加入世贸组织一年中取得的种种成绩表明，这样的一个稳定拐点是有可能在今后不算太长的时间内出现的，但由于我国经济正日益融入全球经济格局，而明年国际经济局势存在许多不确定因素，因此现在还不能断言经济回暖的稳定拐点已经出现。到底何时出现，尚待继续观察。所以，积极的财政政策还需坚持实施一段时间。 4、从发债情况看，我国财政赤字和国债规模都处于国际公认的安全线以内。随着经济发展和化建设的需要，我国财政收支缺口越来越大，而根据国际标准，我国财政赤字和国债规模仍有扩大的空间。 一是赤字率，即财政赤字占GDP的比重。欧洲经济与货币联盟入围国家的财政赤字占GDP比重的趋同标准为3%，我国1997年之前同口径的赤字率未超过1%，1998年为2%，1999年和2000年都是2.8%.从我国经济运行现状看，财政赤字占GDP的比重为2.7%，低于国际上3%的安全警戒线。 二是债务负担率，国家财政对于增发国债还有足够的承受能力。据测算，我国国债余额占GDP的比重，这一指标广泛用于西方经济发达国家和绝大多数发展中国家，具有国际间的可比性，该指标国际公认的警戒线是45%-60%.1998年以前，我国的债务负担率只有5%左右。由1997年的1.2%上升到2000年的2.9%，仍在公认的警戒线内：从债务角度看，我国债务负担率从1997年的8.1%上升到2001年的20%左右，远低于国际通行的60%警戒线。2002年，如果保持2001年的国债发行规模，债务负担率仍将远低于该警戒线。 5、从中长期看，我国发行国债不仅有空间，而且有扎实的资金来源。首先，我国储蓄率一直处于较高的水平，达40%左右。目前银行资金比较充裕，存差较大，利率水平较低。截至2002年11月末，全部机构各项存款余额为16.9万亿元，城乡居民储蓄存款余额为8.6万亿元，其中活期存款约占30%，定期存款约占70%.尽管现在存款利率很低，而且还要征收20%的利息税，但居民仍把储蓄作为金融投资的首选。可见，政府投资的资金来源是基本有保证的，关键的是要用好这些资金，产生更大的经济效益和效益。发行国债有利于把银行存款转为投资，促进经济增长、增加消费和培养财源；而且，目前市场价格稳定，通货膨胀和紧缩的态势都不太明显，发行长期建设国债正处于较好的时机。 近来，有人说到保持积极财政政策的连续性，就不免担心国债发多了，赤字增大了，会给经济带来风险，还言之凿凿地指出，我国国债发行已接近国际警戒线了。但考察我国经济运行的实际数据，以及结合我国的特殊国情，不难发现，这种担忧是不必要的，我国拉动内需仍然要依靠增发国债。
四、明确国债政策取向，充分发挥国债投资作用
