国债将继续成为经济稳定快速增长的助推器(3)
2013-08-29 01:07
导读：从今后趋势看，运用好国债政策，发挥好国债投资作用，专家指出，需要把握以下几个要点： 1.合理确定国债规模。国债规模的扩大，固然有助于在一定时
从今后趋势看，运用好国债政策，发挥好国债投资作用，专家指出，需要把握以下几个要点： 1.合理确定国债规模。国债规模的扩大，固然有助于在一定时期内扩大财政的投资能力，但国债是有借有还的，国债规模过大甚至膨胀必将会增加财政未来的还债压力和风险，对财政和国民经济的长远发展产生消极影响。因而，国债规模必须适度，这是正确运用国债投资政策需要解决的一个关键问题。对此，需特别指出的是，考虑我国未来的国债规模或发债空间，不能简单地和国外的某些债务指标进行对比。资料表明，中国目前的债务负担率比国外发达国家确实低不少，如美国为52.0%（1992年）、日本为52.7%（1992年）、德国为25.8%（1991年）、英国为37.2%（1991年）、法国为29.6%（1992年），而中国约为18%（2001年）。但必须注意到，中国和国外发达国家的财政经济基础有着相当大的差距。西方化国家经济实力雄厚，国家财力集中程度高，财政收入占GDP的比重一般为30%-40%，有的甚至超过50%.也就是说，西方发达国家的高债务是建立在雄厚的财政经济基础上，整个国家对债务的承受能力强。而中国作为一个发展中国家，不仅经济发展与国外比较有相当大的差距，而且国家财力集中程度也要低得多，2001年财政收入占GDP的比重仅16%.因此，从总体来讲，我们国家对债务的承受能力要相对弱一点。根据上述分析，我们的基本看法和主张是：今后一个时期我国的总体国债规模应该选择一条均衡增长或适度增长的道路，而不能过度扩张。因为国债发行的骤然下降会严重制约政府即时的调控能力，但国债的过度扩张也会对未来的经济安全带来风险。 2.要注重优化国债结构，完全国债运行机制。合理的国债结构及其国债运行机制，对于避免债务膨胀、提高国债资金效益、增强国债的偿债能力，无疑是十分重要的。从国债的期限结构看，目前我国国债发行的期限较短，不利于有效发挥国债资金支持经济建设的作用，同时增加了政府的筹资成本和借新还旧的压力。可考虑借鉴国外的做法经验，适当增加长期国债的比重，以满足国家长期投资的需要，延缓政府财政的还债负担。从国债的品种结构看，应该多样化，除了现在一般的财政债券、储蓄债券外，当前特别需要强调加大发行专项建设国债的比重。通过专项建设国债方式可以为国家的一些重点建设项目筹集资金，相应从项目建成后的投资回报中，解决或部分解决还本付息问题，这样做的好处是既有利于加强国家对重点建设的资金支持，也有利于加强建设项目的经济核算，提高资金使用效益，同时还可以减轻政府的还债压力。从国家债务的使用结构看，要优先将国债收入用于生产性投资建设项目，以弥补国家建设资金的不足，同时为国债的回收和偿还奠定坚实的基础。
