金融控股公司的财务特征分析
2017-10-25 02:59
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【摘要】 金融控股公司
【摘要】 金融控股公司作为一种新奇的公司控股结构模式，在西方国家已经趋于成熟。随着我国经济的发展，这种控股方式被逐渐引进。金融控股公司有其独到的财务上风，但是同时也面临着风险。
【关键词】 金融控股公司；财务上风；风险防范
金融控股公司是指以控股公司为形式，以金融业务为主业，在两个或两个以上金融行业提供服务的企业团体。自20世纪70年代中后期开始，随着金融全球化和金融创新的发展，金融产品的行业界限逐渐模糊，金融企业的功能趋向融合，金融混业经营成为了一种发展趋势。在这种背景下，金融控股公司应运而生。金融控股公司在一个团体内分设多个子公司，由不同的子公司从事不同的金融业务，每个子公司都是独立的法人机构，这样既满足了分业经营、分业监管的制度要求，又实现了团体层面的综合经营。这种金融企业的股权结构安排具有财务方面的上风，但同时也存在一定风险。
一、金融控股公司财务上风
（一）资本经营上风
在金融控股公司中，各级法人通过资本纽带联系在一起，母公司通过对子公司的股权投资取得控制权，子公司再对其子公司（母公司的孙公司）进行股权投资取得控制权，这个过程不断重复，形成以母公司为顶的层层控股关系。在多个法人的层层控股关系中，越到下层，越可以利用较少的资本比例取得对下级公司的控制权。
如图1，两个同属一家控股公司P的公司E和公司D对下级子公司的持股比例分别为31%和20%，则控股公司P即可实现对G这家下级子公司51%的尽对控股权。随着金融控股公司业务的扩张，控股层次不断延伸，资本的放大作用逐渐显现。
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从理论上分析，在一个层层控股结构中，原始投进的资本金（即来自团体外的资本投进）轻易被重复使用。设定51%为尽对控股所需的股权比例，每一级子公司均以此比例进行无穷序列的层层控股，则形成一个无穷等比数列，该数列加总结果为1/（1-51%）=2.04。也就是说，在一个以51%比例作无穷控股的公司结构下，每1元资本可被放大至2.04元。假如再考虑类似上图所示的多序列控股及交叉持股，则资本的放大作用更强。
（二）资源整合上风
在金融业日趋激烈的市场竞争中，占有稳定优质的客户是金融企业生存和发展的基础，假如不能更好的满足客户的需求，金融企业势必会失往市场份额，丧失市场竞争能力。在这种形势下，按客户的需要开发产品、经营治理金融资产成为一种趋势，以客户为中心、围绕客户提供最优质服务的经营理念被众多金融机构接受。
随着客户的金融服务需求日益多样化，金融企业不得不根据不断变化的市场环境，不断设计出能够满足客户多方面需求的产品，这一要求在金融控股公司的模式更轻易实现。
从花旗团体的控股结构简图，可以看到团体内包括了各类金融企业。客户可以通过一个账户，在花旗团体这把撑开的红雨伞下（花旗团体的标志），得到存款、消费贷款、固定资产贷款、信用卡、保险、证券、外汇和基金等所有的金融服务，这种一站式的服务为客户提供了极大的便利性和产品的多样性。
金融控股公司可以发挥控股公司的整体上风，通过对下属子公司的资源整合，实现按客户的需求配置团体的金融资源，从而更好的满足目标客户的需求，为客户提供跨行业的全面金融服务。在业务种别上，可以让客户在一家金融超市内办一条龙式的所有金融交易；在产品的设计上，亦可充分调动各子公司的资源，向客户提供量身定做的综合金融服务。
（科教范文网 fw.nseac.com编辑发布） （三）分散财务风险上风
金融控股公司同时投资于多种金融业务，多元化的业务有助于分散财务风险，保持团体整体发展的稳定性。例如，在证券市场存在较大波动时，单纯的证券类金融企业可能会受到较大影响，而对于金融控股公司来说，仅是其团体内部证券类业务的收益下降，可以用其他金融业务的收益进行弥补，使得团体整体的经营相对稳定。
