市公司会计信息披露制度的形成与实施：一个分(3)
2017-10-26 01:34
导读：由上可见，上市公司是利益相关者参与的一系列契约的联结，其中，利益相关者包括股东、经营者、债权人、职工、供货商、购货商以及社会公众等。披露
由上可见，上市公司是利益相关者参与的一系列契约的联结，其中，利益相关者包括股东、经营者、债权人、职工、供货商、购货商以及社会公众等。披露会计信息是上市公司经营者的责任[16]，而其他利益相关者则都有权力与经营者就会计信息的披露规则进行谈判，并要求经营者遵循已经达成一致的披露规则[17]。由于利益相关者的利益在上市公司契约中的实现途径和方式不同，决定他们对上市公司的关注也有所差别，当然他们所要求的会计信息也会有所差异。不仅如此，即使是同一类利益相关者，不同个体对会计信息的需求也会不同。比如，作为上市公司股东的投资者，他们对会计信息的需求会因以下几方面的不同，而使他们对会计信息的需求有所区别：⑴财富、品位和关于未来的信念。投资者对会计信息的需求，是投资者财富、品位（如对待风险的态度）和关于未来信念的一个函数（Beaver,1998），他们在这些属性上的差异，决定他们对会计信息的需求也会有所不同；⑵获取和解释会计信息的能力。机构投资者相对于非机构投资者来说，具有更强的获取和解释会计信息的能力，因而对会计信息的需求就越大，而非机构投资者就有可能转移部分投资程序给财务中介[18]，或依赖信息中介[19]对会计信息所作的分析与推荐，从而降低了非机构投资者对会计信息的需求，但同时增加了财务中介和信息中介对会计信息的需求。显然，财务中介和信息中介是否代表投资者的利益，它与财务中介、信息中介的性质等相关，即使财务中介和信息中介是站在投资者的立场上的，他们对会计信息的需求显然也与一般的投资者有所差别；⑶投资风险分散程度。对于投资组合来说，只有会计信息对评价投资组合的报酬及其风险有帮助，投资者才会予以关注，因此，会计信息需求在一定程度上可以看作为投资者选择风险分散的一个函数。对于好的风险分散投资组合来说，各上市公司的非系统风险可能就并不重要，而对于分散风险欠佳的投资组合来说，此类会计信息则会显得至关重要；⑷交易政策。如果投资者采用消极交易政策，着眼于长期投资，他们最需要的是关于企业长期发展的会计信息；而采用积极交易政策的投资者，试图利用短期的股票价差获利，他们则关注有助于预测股票价格波动的会计信息[20]。从这个角度看，上市公司经营者应该分别按照不同契约的要求，分别向不同类别的利益相关者和同类利益相关者中的不同个体，分别披露他们所需要的会计信息。
（科教论文网 Lw.nsEAc.com编辑整理）
三、上市公司信息披露制度形成与实施的机理
按照上文的分析，上市公司经营者应该向不同类型的利益相关者、甚至同类利益相关者的不同个体，披露不同的会计信息。然而，事实并非如此，世界各国实行的都是统一的上市公司会计信息披露制度。其原因何在，如何形成，这正是下文要解决的。
利益相关者之所以将其拥有的资源投入到中，其目的就在于获得收益。然而，构成上市公司的一系列契约（制度）是分配利益的依据，这样，利益相关者对利益的追求，决定了利益相关者最终要追求的是构成上市公司的制度[21]。会计信息披露制度是上市公司制度的重要组成部分，也是利益相关者所追求的对象。也就是说，利益相关者为了维护自己的投资不遭受损害，要求上市公司经营者披露他们各自需要的会计信息；而利益相关者对上市公司利益分配的关注，则要求上市公司经营者按照同一会计信息披露制度，向所有的利益相关者披露同样的会计信息，这也是世界各国均实行通用会计报告制度的根本原因。这样，会计信息披露制度就与其他制度一样，具有公共物品的性质，并被限定在相当一段时间里实行（唐寿宁，1998a）。从多元化的会计信息需求到统一会计信息披露制度的形成，是一个利益相关者利益冲突与协调的过程。
作为公共物品的上市公司会计信息披露制度，如果真的是所有利益相关者的共同选择，那么，它就不会对任何人造成损害，或者说这时候就没有损害可言。当它并不是所有利益相关者的共同选择时，它就构成了对部分利益相关者的损害[22]。对于任何一位利益相关者来说，为了减少其他利益相关者对自己的损害，他就要维护自己决定会计信息披露制度的权利，以求对会计信息披露制度的形成产生。但从整个的角度来看，作为个体的利益相关者，他无法对会计信息披露制度的形成产生实质性影响，因而，他必须同其他利益相关者进行合作。这种合作既包括与同类利益相关者的合作，也包括与非同类利益相关者的合作。前一种合作如：股东之间的合作形成投资者协会、职工之间的合作形成工会、社会公众之间的合作形成环境保护协会等；后一种合作相对来说要复杂些，就上市公司利益相关者的具体利益关系来看，股东往往会成为被合作的中心对象，这是由上市公司的所有权结构和资本结构所决定的。上市公司所有权实际上是一种“状态依存所有权”（state-contingent ownership），在所有利益相关者中，股东的剩余补偿权居于最后；同时，上市公司绝大部分的资本来源于股东。这便决定了股东对上市公司会计信息的需求最为广泛，如债权人所关注的企业偿债能力，是股东评价企业财务状况及其未来的一个重要；供货商和购货商所需要的公司持续经营的情况，也是股东会计信息需求的组成部分；职工的会计信息需求，如了解公司的长期盈利能力和未来发展，也都是股东所需要的；甚至连社会公众所需要的有关社会责任的会计信息，也是投资者所需要的，因为公司对社会责任的履行情况，往往也影响到公司的未来发展。也就是说，虽然不同利益相关者对会计信息的需求并不相同，但他们之间存在着共同的会计信息需求，其中，能够满足股东需要的会计信息，基本上能够满足其它使用者的大部分会计信息需求。正如国际会计准则委员会（IASC, 1989）在《编制和提供财务报表的结构框架》中所写的那样：“因为投资者[23]是企业风险资本的提供者，因此，为了满足他们的需要而提供的财务报表，也可以满足财务报表能够满足的其它使用者的大部分需要。”因此，投资者与上市公司经营者的利益冲突与协调，是上市公司利益相关者利益冲突的焦点，也是影响上市公司会计信息披露制度的最为重要的力量。
