减值计提、治理层变更与盈余治理(4)
2017-11-18 03:23
导读：四、动机分析 上文中笔者对四川长虹2004年盈余治理行为及其手段进行了检验，那么，四川长虹盈余治理的动机何在呢？有观点以为，其动机是为了配合
四、动机分析
上文中笔者对四川长虹2004年盈余治理行为及其手段进行了检验，那么，四川长虹盈余治理的动机何在呢？有观点以为，其动机是为了配合MBO，2005年底甚至出现了“朗赵之争”。而笔者以为，该公司盈余治理的主要动机在于高级治理层变更背景下的业绩考核效应，该动机具有红利报酬效应和政治本钱效应的“双重性质”。
（一）国企高管变更与业绩考核效应
研究显示，盈余治理的动机众多，其中之一便是在治理层变动之际，后任治理层会进行盈余治理以进步自己的业绩考核结果。（Strong，1987；Elliott等，1988；Francis等，1996）。在我国，国企老总一般采用人事任免制，其人选由政府（以及党委组织部）直接决定。而政府对国企老总的考核依据是会计盈余信息所反映的企业经营业绩，尤其像四川长虹这样的大型国有企业，其业绩的好坏直接关系到省市两级的GDP和财政收进。在这一制度背景下，企业经营业绩考核不仅关系到国企负责人的薪酬水平，还关系到其仕途安全和政治生命，在某种程度上甚至后者更为重要。因而，对于国企控股上市公司高管而言，盈余治理中的业绩考核动机便具备了红利报酬效应和政治本钱效应的“双重性质”。由此，在公司高管换届之际，新一届高管伺机通过“洗大澡”甚至“饼干罐”储备的方式进行盈余治理，对后期个人的经济利益和政治利益的最大化无疑都是有百利而无一害的。
在本案例中，通过该公司换帅前后财务指标变化的分析，可以发现该动机的存在。
（二）四川长虹换帅前后盈利指标变化分析
2004年7月，四川长虹改朝换代，原董事长倪瑞峰下台，赵勇成为新任董事长。以2004年年报为分水岭，2005年年报成为赵勇交出的第一份答卷。赵勇走马上任之际就高调宣称四川长虹将在半年内扭亏为盈，结果公司不仅在2005年第一季度奇迹般地实现了这一目标，而且在2005年实现了全面盈利。
您可以访问中国科教评价网（www.NsEac.com）查看更多相关的文章。 如表9所示，从盈利指标来看，四川长虹2005年主营业务利润增幅为47.47％，而同年实现净利润2.8亿元，增幅达107.74％。相关数据显示，盈利好转并非主要来自于主营业务利润的增长，而是由于治理用度由2004年的40.2亿元猛降至3.4亿元，而治理用度之所以大幅降低则回功于2004年资产减值预备的巨额计提和2005年冲回的双重影响。也就是说，四川长虹2005年尽管在账面上实现利润，但实在际盈利能力并未明显改善，甚至有利用“饼干罐储备”之嫌。
（三）结论
以上根据公司换帅前后盈利指标变化分析，可以清楚地看到，四川长虹2005年扭亏为盈并非源于公司经营绩效的改善，而主要应回功于2004年巨额的减值计提所带来的“洗大澡”效应。为此，不难得出结论，2004年四川长虹进行盈余治理的动机是该公司的新任治理层为显示上任后公司业绩的明显改善，以便取得较好的业绩考核结果，从而进步自己的薪酬水平和政治收益。
本文运用全部应计利润模型和均值回复应计利润模型对四川长虹2004年盈余治理行为进行了检验，并对其盈余治理的手段和动机进行了探讨。上市公司在治理层变更之际，新任治理层往往通过计提巨额资产减值预备进行盈余治理，从而寻求在未来业绩考核中达到自身利益的最大化。这种行为违反了会计信息的可靠性和相关性原则，造成报表反映的企业业绩同企业实际情况脱节，误导了投资者及其他利益相关者，不利于证券市场资源的优化配置。这一现象值得监管机构和广大投资者予以关注。●
【主要参考文献】
[1] 丁方飞，蒋柏娟. 资产减值预备计提与盈余治理的相关性研究——来自沪市A股亏损上市公司的证据[J]. 事业财会， 2006，（5）. 41～43.
[2] 韩道琴，卢相君，沈向国. 上市公司利用减值预备进行盈余治理的实证研究[J]. 税务与经济， 2006，（2）. 104～106.
（科教作文网http://zw.ΝsΕAc.Com编辑整理） [3] 陆建桥.中国亏损上市公司盈余治理实证研究[ M] .中国财政经济出版社，2002，（11）.
