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对广东投资发展新阶段的判断分析及政策建议

2017-12-22 05:04 毕业

      近年来，广东固定资产投资平稳增长，投资规模适度，投资结构优化，投资效益有所改善，有力拉动经济增长。尽管如此，广东投资领域的1些矛盾依然存在，如投资增长速度低于全国平均水平，农村投资比重较低等。正确把握投资领域在新的阶段出现的新特点、新趋势，有利于科学调控，促进投资健康发展。
    广东投资进入新的发展阶段
    改革开放以来，广东对投资体制进行重大改革，调动各方面投入的积极性，全社会固定资产投资快速增长，2000年以前，固定资产投资的发展大概可划分为4个阶段：1978—1985年的高增长起步阶段，这1时期共投资642.61亿元，年均增长31.4%，投资率在14.7%至32.0%之间；1986—1990年的低增长阶段，投资规模相对较大，增速回落，共投资1549.91亿元，年均增长15.6%，投资率在24.5%至32.4%之间；1991年—1995年急剧增长阶段，5年总投资7498.19亿元，年均增长高达43.6%，投资率在25.3%至47.5%之间；1996年—2000年属调控回落阶段，在国家实施适度从紧的宏观调控政策作用下，投资过快增长的势头得到抑制，5年投资13555.17亿元，年均增长6.8%，其中1997年出现改革开放以来广东投资首次负增长，投资率在31.4%至35.8%之间。
    经过1轮的内部调整优化，从2001年开始，广东投资进入了1个新的阶段。同前4个阶段不同的是，在这1阶段,广东GDP及城镇居民年末银行存款余额均超1万亿元，经济总量增大，经济增长进入了1个相对平稳的“次高”增长平台，社会经济结构也处于新的转型阶段，由“做大”向“做强”方向转变；随着投资规模的不断增大以及中国加入WTO，广东投资受国际经济环境的影响日渐扩大；另外，广东进1步改革投融资体制，放宽行业准入机制，投资的自主性进1步放开，投资主体自我约束、风险意识进1步增强。这些因素的共同作用将使广东投资呈现平稳增长态势。在这1阶段，广东投资呈现的新特点和新趋势是：

    1、投资发展处在规模适度增长通道。1是投资与国内生产总值协调发展，增长基本同步。增长速度的差距由1995年相差18.4个百分点缩小到2001年0.84个百分点，2002年（注①）的差距也仅是1.8个百分点；2是投资率基本保持在较为合理的水平。2001年与2002年投资率分别为33.2%与33.8%，处于经验上合理投资率区间的水平。3是实际的投资增速与潜在的投资增速基本保持1致。在经济均衡状态投资率为35%左右的情况下，2002年广东实际投资水平与潜在投资水平相差1.88，远小于1992年的最高差距的63.48，也比2000年的7.34低。2001年的差距则只有0.84。
    2、投资由数量型向质量型转变，投资效益提高，投资结构优化。随着市场体制的不断完善，投资主体自我约束机制和风险意识不断增强，投资逐步由数量型向质量型转变。首先是投资技术构成提高，2001年基本建设和更新改造投资中设备工器具购置投资比重为28.8%，比2000年高出2.4个百分点，比全国同期平均水平高出1.4个百分点。2002年也为27.4%。较高的技术含量，有助于在1定规模中形成更大的生产能力；其次是加大对存量的改造投入，2001年和2002年更新改造投资占全社会投资比重都有所提高，分别比前1阶段（1996年至2000年）的平均水平高出1.3和0.6个百分点；3是投资项目大型化趋势明显。2001年，广东计划总投资1亿元以上的基本建设项目投资总规模共10373亿元，分别为浙江、江苏的3.5和4.0倍。1亿元以上的更新改造项目投资总规模915亿元，约为浙江、江苏的两倍；4是投资重点突出，有力地促进产业结构的升级。2001年和2002年，广东工业中的电子信息业、纺织服装、汽车等9大支柱产业分别投资361.78亿元和459.85亿元，比2000年增长32.4%和68.3%。装备制造业投资分别为223.33亿元和279.70亿元，增长32.4%和25.2%，大大提升了广东的产业技术水平。 （转载自科教范文网http://fw.nseac.com）
    3、直接融资的建设资金不断增加。长期以来，以银行贷款、利用外资等间接融资方式筹集建设资金是广东投资的主要渠道。2000年以来，以直接融资方式筹措资金有增加趋势，2001年，通过债券、股票方式筹措的投资资金已达到36.1亿元，比2000年增长1.4倍。2002年直接融资的资金则是2001年的2.8倍。通过直接融资筹措的资金在使用上受到了更多的监督，有效提高资金的使用效率。
    4、民间投资日趋活跃，广东投资由政府主导型向市场需求导向型转变。2002年，广东民间投资约为1820亿元，占全社会投资的46.2%，比2000年提高3.3个百分点。除石油和天然气矿采业、烟草加工业、地质勘查业、保险业等少数行业外，民间投资涵盖其他所有国民经济行业。尤其是在产业结构升级方面，民间投资发挥了很重要的作用。2001年和2002年，广东民间投资在制造业上的投资是国有投资的3倍和4.3倍；在装备制造业上比重更大，其投资分别比2000年增长31.3%和47.7%，投资额分别是国有投资的6.2倍和4.8倍；在2001年房地产开发投资中，民间投资占了59.6%的比重。
    5、资金已经不是投资增长的主要制约因素。在广东投资发展的前4个阶段，资金成为制约投资增长的主要因素，尤其是从1996年开始的调整阶段，金融体制改革深化，银行惜贷，银根偏紧。不少项目由于资金原因造成建设进度缓慢。进入2001年，这1现象已有所变化，制约广东投资发展的主要因素主要是市场、资源、体制等。910年代中期以后买方市场的逐渐形成，致使资本边际效率递减，市场供应过剩，主要工业品价格持续下降,从而引起投资未来期望不足。主要包括土地、技术、人才等的资源因素也已经制约着广东投资的进1步发展。 2002年征地及项目的前期准备工作就成为制约基本建设投资增长的即期因素，随着第3季度这两个主要制约因素的解决，基本建设投资出现快速增长态势，去年投资额同比增长了9.1%。体制也是投资的主要制约因素，如在1些行业投资方面，民营企业投资仍受较大限制。而建设资金则相对宽裕，2002年1-3月份，基本建设投资的资金到位率已达30.9%,储备资金接近投资额的2倍。在年度伊始就有较大的储备建设资金，这种现象在前几年是少见的，可见资金已不是制约投资增长的主要因素。 （科教论文网 lw.nSeAc.com编辑发布）
    以上这些重要的变化，意味着广东固定资产投资正进入1个与以往不同的阶段。鉴于此，我们做出这样的判断：以数量扩张，高增长为特征的发展阶段已基本结束，投资正进入以内涵化、市场化、规模化、多元化的平稳增长阶段。
    从新角度认识当前投资领域几个重要问题
    在当前，广东投资的拉动力、投资规模以及房地产投资的发展等问题备受各方面关注，对此存在不同的判断与认识。在明确了广东投资在新的阶段出现的新特点、新趋势后，有助于对当前投资领域这几个重要问题的认识和理解，正确把握当前广东投资的运行态势。
    （1） 关于广东投资的拉动力
    改革210多年来，广东经济增长模式基本都是属投资拉动型，投资对国民经济的发展、经济结构的调整起到巨大的推动作用。在短期内，投资活动占用资本、劳动力及其它资源，通过货币进行购买和支付，形成对社会总需求有较大影响的投资需求。通过统计模型（注②）测算，改革开放以来，随着投资额的增加，国内生产总值也呈上升趋势，而且投资额每增加1%，GDP就增加0.83%。从长期来看，投资项目建成投产后，又可向社会提供相应的商品和劳务，增加投资（品）的供给。通过统计模型（注③）测算，改革开放以来，随着投资额的增加，下1期的GDP也呈上升趋势，而且投资额每增加1%，下1期GDP就增加0.82%。
    但是，近两年来，投资乘数扩张作用有所弱化。如表2，自1995年起，投资乘数（注④）有变小的趋势，2000年与2001年都是较小的两年。 
表2：1995年以来广东投资乘数及边际消费倾向
年度 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

（科教范文网http://fw.nseac.com）

边际消费倾向 0.62 0.55 0.63 0.42 0.66 0.49 0.49
    #农村居民 0.72 0.68 0.12 1.10 -0.37 0.00 0.50
    #城镇居民 1.00 0.67 0.29 0.72 1.62 0.79 0.13
投资乘数 2.61 2.22 2.67 1.74 2.92 1.97 1.97
    我们认为，造成近两年来投资的扩张作用较小的主要原因是：  
    首先是边际消费倾向较小。由于对未来预期等各方面原因，广东居民的储蓄率偏高，个人消费增长较慢，且呈现出消费刚性。如表1，近几年来，居民消费倾向都不是很大，农村居民还出现负倾向和0倾向的现象，消费倾向主要靠政府消费来拉动。近几年，消费政策主要着眼于汽车、住房、教育、旅游等方面培育新的消费增长点，但对于中低收入阶层来说这几方面显然是昂贵消费，而对高收入阶层消费欲望已经满足或消费倾向较低。这样在全社会消费增长不快的情况下，投资乘数难有较大的提高。

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