国有企业资本结构的题目与优化的分析(3)
2017-04-30 01:01
导读：（二）解决国有股比重过大题目，实行国有股减持 国有股减持可以降低国有股权占总股本的比重,从而实现资本结构的优化,形成有效的法人治理结构。而且
（二）解决国有股比重过大题目，实行国有股减持
国有股减持可以降低国有股权占总股本的比重,从而实现资本结构的优化,形成有效的法人治理结构。而且可从动态角度判定国有资本运营效率,进步国有资本增值率。通过国有股减持,降低国有股比例,实现股权所有者多元化。多元化股东结构中除了国家之外,还必须包括银行、企业法人、投资基金、本企业职工以及公众等多种主体,尤其要加大投资基金的持股比例,由于机构投资者终极代表个人投资者利益,加之实在行专家治理,它能激励也有能力对企业实行有效监视，从国有股减持试点的情况，第一步是将国有股权比例降至51%，第二步是将国有股权比例降至30%，以较少的国有资本调度更多的社会资本。
（三）国有股向优先股转化
由于优先股是以放弃表决权,不参与企业经营治理为条件来换取利润分配和公司破产时剩余资产的优先索取权,因此国有股适量地向优先股转化,一方面可以固定地获取收益,避免当前比较严重的不同股利分配方案对国有股的不利影响,保障国有资产的保值增值;另一方面可以大大减少政府对企业不必要的干预,有利于股份制企业机制的转换,落实企业的经营自主权。可以向优先股转化的国有股主要应是国家拥有的垄断性的资本。
总而言之，国有企业的最优资本结构，只能在改革的推进中不断优化得以实现，宏观上要改变国家作为所有者，国有银行作为债权人对国有企业约束偏软的现状，使所有的债权人与企业形成市场化的关系，实施硬约束；微观上国有企业要采取全面措施，建立公道的债券、股权结构。只有这样，才能使国有企业的资本结构得以优化。
：
[1] 张维迎.产权、政府与信誉.上海三联书店,2001
（科教范文网http://fw.nseac.com）
[2] 贾康.国有企业战略性改组中的债务重组题目 [J]. 治理世界2002，（4）；20—24
[3] 国家统计局.统计年鉴 [M]北京:中国统计出版社 2003.
[4] 白俊.从资本结构看国有企业资本结构[Ｊ].财会月刊,2003,(8):19
