评价网 > 科教论文 > 管理学毕业论文 > 企业管理论文 > 正文

CEPA给广东科技型中小企业权益融资带来的机遇

2017-08-28 01:06 摘 要 在先容型中小权益融资现状及其困境的基础上，CEPA的签署和实施能为广东科技型中小企业提供良好的融资环境，并提出在CEPA的有利条件下，加强粤港两地的合作，健全资本市场体系，以拓宽科技型中小企业的权益融资渠道，弥补资金缺口。
关键词 CEPA 科技型中小企业 权益融资
1 科技型中小企业的权益融资现状及其困境
占有关资料显示，科技型中小企业只占我国全部中小企业的3%，却贡献了我国60%的专利和80%的新产品，近年来，科技型中小企业已成为推动我国国民和实现技术进步的重要气力。但据国家发展改革委员会发布的资料显示，80%的科技型中小企业都不同程度的存在融资难的，特别是缺乏权益融资渠道，严重制约了企业的发展壮大。
发达国家的中小企业筹集权益资本的渠道是多样的，主要包括：业主和主要股东投资、保存盈余、天使资本投进、风险资本投进、场外发行和交易市场、主板市场和二板市场，综合运用各种融资手段进行融资活动满足企业的资金需求。但是在我国，权益融资渠道存在着很多题目，使得中小企业陷进融资困境。
1.1 正规资本市场融资障碍
在我国，正规的资本市场如上海证券交易所和深圳证券交易所主要是为大中型企业提供融资服务的。《股票发行与交易治理暂行条例》和《公司法》中对上市公司的规模、最低公众持股量、个人股东的最低人数和最低持股量以及3年连续盈利记录等方面所做的条件限制，在正规资本市场上挂牌上市用度过高等题目，都为中小企业进进资本市场设置了一道道高高的无法逾越的门槛，使其很难挤进证券市场的大门。
1.2 非公然权益资本市场融资障碍

中国大学排名

有资料表明，发达国家中小企业的权益融资主要依靠的是非正式的资本融资市场和内源性的资本市场。以美国为例，其非公然权益资本市场主要有组织的非公然权益资本市场、天使资本市场、非正式的非公然资本市场以及“114法规”非公然权益资本市场，其中以天使资本的规模最大，为中小企业利用得最多。但是在我国，“天使融资市场”的形成是有一定困难的。主要原因在于：第一，缺乏完善的保障制度保护投资者的利益；第二，很多适合于中小企业投资的行业和投资方向有较严格的市场准进限制；第三，我国富裕阶层受环境和自身素质的和限制，还没有形成天使投资的观念。
1.3 创业投资发展缓慢
创业投资是由创业投资机构投进到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业的一种权益资本。它是通过向开发高新技术或促使其产业化的中小企业提供股权资本，通过股权转让（交易）收回投资并获取投资收益的投资行为。创业投资于1946年起源于美国，经过几十年的发展和完善，已成为世界上大多数国家保持其高新技术产业发展和经济增长的强劲动力，成为解决科技型中小企业资金困难的有效途径之一。
据统计，我国已有400多家创业投资企业，总规模在400亿元左右，其中广东省的创业投资公司和相关中介机构约有200家，主要集中于深圳、广州两地，风险资金约160亿元人民币。但与西方国家发达、成熟的创业投资业相比，我国的创业投资企业实际投出的项目资金,或者真正用作创业投资的资金的比例并不高,远远没有形成规模效益。就项目数目和投资规模的比较来看，2004年我国创业投资累计投资的项目数目和投资规模分别仅占美国1995～2003年投资总额最少年度的13.4%和16.7%。此外，我国的创业投资资金大多来源于政府拨款和银行贷款，来源有限，再加上缺乏完善有效地退出机制，创业投资业发展缓慢，仍处于低级阶段，对科技型中小企业的支持力度明显不足。因此，必须面对现实，采取积极对策，开辟畅通的权益融资渠道，改善科技型中小企业的融资环境。
2 CEPA为广东科技型中小企业权益融资创造更好的环境
2003年6月29日和10月17日，国务院分别与香港和澳门特区政府签署了《关于建立更紧密经贸关系的安排》，简称CEPA。其中有关证券业方面的条款包括：内地在金融改革、重组和发展中支持充分利用和发挥香港金融中介的作用；双方加强金融监管部分的合作和信息共享；内地将本着尊重市场、进步监管效率的原则，支持符合条件的内地保险企业以及包括民营企业在内的其他企业到香港上市；专业职员资格的相互承认等。CEPA的实施势必将对包括粤港澳在内的大珠江三角洲的证券市场格式产生重要影响，为广东科技型中小企业的权益融资创造新的环境。