货币政策微观传导机制与政策效率(3)
2017-08-12 05:52
导读：(四)传导机制的主体行为变化：金融机构间放款对象趋同加剧，信贷渠道狭窄 为应对“进世”，目前金融机构特别是国有贸易银行加大了集约化经营力度，
(四)传导机制的主体行为变化：金融机构间放款对象趋同加剧，信贷渠道狭窄
为应对“进世”，目前金融机构特别是国有贸易银行加大了集约化经营力度，以壮大贸易银行资金实力，参与国际金融竞争。在实际运作中，存在忽视一般客户信贷需求，竞相向少数优质客户放款的倾向，造成金融机构间客户竞争日趋激烈，而信贷服务面却十分狭窄。据统计，2001年，上饶市四家国有贸易银行共向128户企业提供了贷款，中小金融机构共向428户企业提供了贷款支持，在获得贷款的企业中，有279个企业同时向两类以上金融机构借款，占获得贷款企业的50．1％，从贷款渠道看，少数上风企业占有多数金融机构的大额贷款，上饶市五个上风主导企业2001年共获得工、农、中、建四家国有银行贷款15．2亿元，占全市产业贷款总额的42％，其中：广丰月兔团体同时接受所辖的工、农、中、建，农信社、城信社等六家金融机构放款，总额已达4．1亿元，占该县金融机构贷款总额的33．6％，因此，金融机构间放款对象趋向趋势严重加剧，而大部分企业却未能获得贷款支持，据银行信贷登记咨询系统资料显示，2001年，全市获得贷款的企事业单位共527户，仅占已登录实卡和配卡企业数的16．6％。这表明83％以上运行基本正常且可能有贷款意愿的企业未能获得贷款。因此，贷款对象的严重趋同，一方面由于重新放贷款覆盖面过于狭窄，使中心银行货币信贷政策作用范围受到限制，政策效应相应减弱；另一方面，金融机构贷款集中某一企业，固然从单个机构看，这些客户不致于发生活动性题目，有利于金融机构规避信贷风险。但从总体看，贷款的过度集中，金融机构潜伏的系统性风险相应增加。由于目前少数企业效益看好，有很多是价格因素和政策因素，但是市场经济变幻莫测，加上多数企业基础还十分脆弱。一旦这些贷款大户和行业经营状况发生逆转，则可能带来整个金融体系的冲击。对此，我们必须吸取日本、韩国对大企业过度贷款造成巨额不良资产的惨痛教训。
（转载自http://zw.ＮＳＥaＣ.com科教作文网） 三、政策效率：变动环境下的实证评析
在后wto时期，上述微观传导渠道的变化构成了对宏观政策环境的直接冲击，评价政策的有效性必须看以下三个方面的后果：第一，货币政策对金融机构、企业和公众的“信号”强度；第二，货币政策工具的充分性；第三，货币政策终极目标(经济增长、物价稳定)的实现程度。
(一)信号强度不足：微观主体对货币政策反映不灵
首先，作为中心银行货币政策微观传导机制的金融主体对货币政策反映不灵。金融机构特别是国有贸易银行承担了中心银行和企业、居民的中介，在存款货币扩张中扮演重要的角色，央行扩张性货币政策只有得到贸易银行的积极响应，并以信贷投放等形式加以贯彻，才能达到货币供给增加的效果。但是由于国有贸易银行贸易化经营后，普遍夸大经营效益和风险防范，致使基层贸易银行活力不足，对货币政策反映不灵。一是严格的风险治理制约了基层行的信贷扩张能力。近几年来国有贸易银行逐步完善了信贷治理体制，信贷权限上收，贷款集中审批，提出以贷款终身责任和“零风险贷款”的风险控制目标。这对于贸易银行进步资产治理水平和风险防范起过一定的作用，但是资金过度向上集中，制约了基层贸易银行的信贷扩张能力，对冲了中心银行降低存款预备金的初衷，贷款风险责任约束过度，弱化了基层信贷职员的信贷拓张潜力，造成总行、省行权力过大，二级分行和基层行权力过小的局面。如上饶市部分贸易银行规定只对2a以上的授信企业可以新增贷款，而且限定了一定的贷款权限，但全市2a以上的企业仅占企业总数不到5％。对于中小企业贷款还严格了抵押担保条件。据统计上饶市a级以上信用企业占总数的32％，由此可见，有近70％的中小企业被拒之门外，不利于中小企业的发展壮大，也影响了货币政策的传导效果。二是治理体制滞后，削弱了基层行自主经营决策能力，导致基层贸易银行活力不足。作为实行一级法人高度集中治理的国有贸易银行总行，均制定了各自的信贷政策，将信贷重点投向资金活动性强、经营效益好、银行收息率高的上风重点企业，忽视了一大批有一定市场潜力且发展远景较好的中小企业和私营企业，造成信贷投向集中，如上饶市被上级行确定的五大上风企业即江光、江泥、鑫新实业、月兔团体、羽绒厂等，2001年新增贷款总额占全市产业新增贷款总额的55％，并且四家国有贸易银行均把这五家企业作为信贷投放的重点上风户。而基层行难以根据当地实际，自主确定信贷投放重点，特别是对一些远景看好的中小企业不能自行给予放贷支持。从对企业信用等级评定看，各贸易银行各自有一套严格的评定标准，却相互封闭，造成经济信息的不对称性，出现一家企业在某家银行评定为a级，而另一家银行却评为2a等，同时评定企业信用等级依据仅凭3年报表进行综合测评，这在当前会计、审计机制尚不健全，企业财务报表虚假成份较多的情况，轻易出现评定失误或授信偏高的现象，以致酿成潜伏的信用风险。
