左晓蕾：警惕体制因素造成投资反弹化毕业论

    “今年国家的各项宏观调控措施取得明显成效，但是应该看到，造成当前经济运行1些突出问题背后的体制性因素在某种程度上仍然存在，所以明年的经济工作仍要特别小心，防止问题反弹。”银河证券首席经济学家左晓蕾在接受上海证券报记者采访时表示。

　　此前，国家发改委有关负责人表示，当前及今后1段时间要重点解决投资增长过快、信贷投放过多、外贸顺差过大的问题。左晓蕾表示同意这种看法。“统计数 据表明，投资过快、信贷过多、顺差过大确实是当前宏观经济中存在的突出问题。”

　　来自新华社的数据显示，经过调控，城镇投资增长率已经从6月份的33.7%回落到10月份的16.8%，但在建项目规模偏大的局面1时难以扭转：截至10月底，城镇50万元以上施工项目累计24.9万个，计划总投资19.4万亿元。

　　同时，银行体系流动性过剩，给宏观调控带来1系列挑战。前10个月新增人民币贷款约2.78万亿元，使年初预定新增人民币贷款2.5万亿元的政策目标落空。

　　此外，贸易顺差仍在扩大，国际收支不平衡问题加剧，前10个月，中国贸易顺差累计已达1336.2亿美元，远远超过去年全年1019亿美元的水平。

　　“事实上，这些问题并非完全是经济周期造成的，而是背后有1些体制性因素存在。”左晓蕾说，地方政府追求GDP指标造成的投资冲动，银行靠贷款利差盈利的经营模式，这些体制问题都是造成过度投资、过多信贷的原因。

　　她表示，虽然今年的宏观调控措施效果明显，但是还没有从根本上解决问题，明年还可能继续反弹，当前的经济工作要高度重视。

　　“今年以来，很躲人认为外贸顺差会减下来，但实际情况却是不降反升。”左晓蕾认为，当前贸易顺差过大实际上也存在体制问题，今后经济工作中可以充分思考如何进1步发挥财政政策的作用，减少政府的投资，增加对社会保障领域的投入，同时采取针对措施降低居民储蓄，以刺激内需。（来源：中国证券网-上海证券报）