企业财务危机识别及防范的基本路径务管理毕(2)
2016-04-16 01:04
导读：（一）偿债能力分析 偿债能力反映企业的财务状况和经营能力。对企业债务清偿真正有压力的是那些到期的债务，企业清偿到期债务要以足够的现金流进
（一）偿债能力分析
偿债能力反映企业的财务状况和经营能力。对企业债务清偿真正有压力的是那些到期的债务，企业清偿到期债务要以足够的现金流进量为保证。偿债能力分析应重点关注四个比率：
1.活动比率。活动比率=（活动资产/活动负债）×100%，活动比率过低，企业可能面临清偿到期债务的困难。营业周期、活动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响活动比率的主要因素。2.速动比率。速动比率=（速动资产/活动负债）×100%，影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力，假如该比率偏低，则可能造成企业急需出售存货带来削价损失或举新债形成的利息负担。3.现金到期债务比。现金活动债务比=经营现金净流量/活动负债，现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额，真正能用于偿还债务的是现金流。现金活动债务比反映企业实际的短期偿债能力，现金债务总额比反映企业用经营现金流偿还全部债务的能力。若该指标低于银行同期贷款利率，说明公司营业现金流不足，举债能力差。4.资产负债率。资产负债率=负债总额/资产总额，负债比率越大，企业面临的财务风险越大，资产负债率在60%~70%比较稳健公道；达到85%以上，应视为发出预警信号。
（二）资产治理能力分析
由于应收账款、存货不能直接用来偿还债务，这就需要进一步分析它们的周转速度，以判定它们的变现速度、偿债能力。假如应收账款、存货变现速度慢，企业可能会出现财务危机。治理资产能力分析应该关注三点：1.存货周转率。存货周转率=（产品销售本钱/均匀存货本钱）×100%，存货周转率反映存货治理水平，存货周转率越低，存货的占用水平越高，活动性越差，转换为现金的速度越慢，影响企业的短期偿债能力。2.应收账款周转率。应收账款周转率=（销售收进/均匀应收账款）×100%，应收账款周转率越高，说明其回收越快。反之，说明营运资金过多滞留在应收账款上，影响正常的周转及偿债能力。3.总资产周转率。总资产周转率=（销售收进/均匀资产总额）×100%，总资产周转率用于衡量企业运用资金赚取利润的能力。它经常和盈利指标综合使用，全面评价企业的盈利能力。
（转载自http://zw.NSEAC.com科教作文网） （三）盈利能力分析
盈利体现了企业的出发点和回宿，盈利能力主要包括产品获利能力及资产获利能力。盈利能力分析应该关注以下四点：
1.销售净利率。销售净利率=净利润/销售收进，该指标反映销售收进的收益水平，销售净利率可分为销售毛利率、销售税金率、销售本钱率、销售期间用度率等指标进行分析。2.资产报酬率。总资产报酬率=（净利润/均匀资产总额）×100%，总资产报酬率根据实际情况而定，表明企业资产的综合利用效果。该指标越低，表明资产的利用效率越差，说明企业在增加收进和节约资金等方面效果很差。3.净资产报酬率。净资产报酬率=（净利润/均匀权益）×100%，反映所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。若该指标过低，就是危险的信号，表明盈利能力严重不足。克杰和杜邦分析法用它来分析经营中存在的题目。
4.经营指数。经营指数=经营现金流/净利润，该指标直接反映企业收益的质量。
三、企业财务危机的防范路径
财务风险治理的基本理念是以预防与控制为主，以危机治理为辅。企业财务危机的发生直接与治理危机防范意识的淡薄有关。为了防范财务危机的发生，企业必须牢固树立财务危机治理意识，对潜伏危机应有清醒的熟悉和警惕，具备识别与控制各种财务危机的能力。 （一）留意优化财务结构，适度控制财务风险
财务结构优化是企业财务稳健的关键，优化目标是综合资金本钱低、财务杠杆效益高、财务风险适度。企业应当根据经营环境的变化，通过存量和变量调整的手段，不断对资本、负债、资产和投资进行结构调整，使其保持公道的比例。1.要优化资本结构。企业应在权益资本和债务资本之间保持合适的比例结构，负债经营的临界点是全部资金的息税前利润即是负债利息。一旦超过临界点，加大负债比率会成为财务危机的前兆。2.要优化负债结构。负债结构性治理的重点是负债的到期结构。由于预期现金流量很难与债务的到期数目保持协调一致，这就要求企业在答应现金流量波动的条件下，确定负债到期结构应保持在安全边际。企业也应对长、短期负债的盈利能力与风险进行权衡，以确定既使风险最小、又能使企业盈利能力最大化的长、短期负债比例。3.要优化资产结构。资产结构的优化主要是确定一个既能维持企业正常生产经营，又能在减少或不增加风险的条件下给企业带来尽可能多利润的活动资金水平，其核心指标是反映活动资产与活动负债间差额的“净营运资本”。
