区域资金渠道优化：理论与实证(2)
2016-12-17 01:13
导读：二、区域资金渠道优化：实证分析 为简化分析，我们假定区域生产函数为如下函数形式，即： 由此可见，α，β，λ，σ，δ分别为银行资金渠道、市场资金
二、区域资金渠道优化：实证分析
为简化分析，我们假定区域生产函数为如下函数形式，即：
由此可见，α，β，λ，σ，δ分别为银行资金渠道、市场资金渠道、地方政府资金渠道、中央政府资金渠道、外资资金渠道的弹性系数，表示这几个资金渠道对区域经济增长的贡献力度。
根据前文分析，将模型设定为：
这里下标1，2，3分别代表东部地区、中部地区和西部地区。参考国家相关文件，将全国划分为东部发达地区、中部欠发达地区和西部不发达地区等三大经济带。其中，东部发达地区经济带包括北京市、天津市、河北省、辽宁省、上海市、江苏省、浙江省、福建省、山东省、广东省和海南省等11个省市自治区；中部欠发达经济带包括黑龙江省、吉林省、山西省、河南省、湖北省、湖南省、安徽省、江西省等8个省。西部不发达经济带包括重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆和内蒙古、广西12个省和自治区以及直辖市。FC
i，LG
i，FI
i分别是三大经济区年度银行资金渠道、地方政府资金渠道、外资资金渠道。样本时间跨度从1988—2003年。
方程(4)没有考虑中央政府资金渠道，主要是因为中央政府资金渠道数据很难获得。此外，我国金融体制的特征是银行主导的，经济发展的大部分资金来源于银行信贷，市场资金渠道相对于银行信贷规模较低，
③因此，方程(4)也不考虑市场资金渠道。
根据东部、中部以及西部的相关数据，运用EViews软件进行回归，得到如下三个方程：
东部地区银行资金渠道的弹性系数低于中部和西部，银行资金渠道的贡献程度有下降趋势，东部地区的资金渠道发展模式应该向市场资金渠道为主转变，并进一步发展外资资金渠道；中部和西部外资资金渠道相对于东部地区，贡献程度较低，这说明中部和西部外资资金渠道的发展空间还较广阔。中部和西部的地方政府资金渠道的弹性系数为负数，而东部政府资金渠道的弹性系数较高，这说明中部西部两个地区的政府资金渠道处于边际递减阶段，利用效能较低，这两个地区应该转变经济发展过度依赖政府资金渠道的模式。
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三、结论：区域资金渠道优化理论思路——以中西部为例
(一)区域经济发展资金渠道阶段划分与动态演变
市场机制作用是以发达、完善的市场制度或市场体系为基础、前提的。东部开发之初亦是得益于国家“双优惠”即倾斜的投资、开放政策，较成熟后市场机制作用才逐步加强，到如今已基本具备了经济持续发展的自立条件，即使国家今后把政策支持重点转移到中部与西部，东部仍将保持较快的发展势头。而落后的中西部却不能在完全市场化的背景下发展经济，原因在于资金具有市场化的特征，即自身的趋利性流动，中西部地区投资收益低、风险高，各种资金的理性选择当然是远离中西部，进入经济发达的东部地区。由于资金可以引导和配置其他资源，因此对中西部地区而言，这会导致其他资源要素的倾斜性配置，进而导致区域间经济发展的不平衡，最后处于纳克斯“贫困恶性循环论”境地。因此中西部经济发展不能完全依靠市场资金渠道，
④必须借助政府资金渠道。
区域资金渠道优化具有动态特征，即在区域资金渠道建设上，应该分阶段进行，重点协调政府与市场的关系，在不同的阶段，体现政府和市场的不同功能，充分发挥其积极作用并尽量抑制其消极作用。
第一阶段，以政府资金渠道为主，担当区域经济投资主力，银行资金渠道和外资资金渠道为辅，充当投资跟随者。政府主要目的是弥补市场缺陷，改善中、西部地区投资环境，增强中、西部地区对资金的吸引力。
第二阶段，在这一阶段，政府的身份应该从第一阶段的投资主体中逐步退出，而更多地扮演投资引导者的角色，以吸引银行和外资资金渠道为主，充分发挥政府以外资金渠道的优势。一是通过政府的“善意创租”，为资金地区的投资营造一个获得较高回报的机会，从而吸引资金投入；二是充分利用各种手段，培育、疏通、拓展银行及外资资金为主资金渠道。
