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区域资金渠道优化：理论与实证

2016-12-17 01:13 资金也有自身的流通通道，即资金渠道。从资金流向的对象来看，又可称为融资渠道，即资金需求的一方获得资金的方式或途径。在现代经济下，大多数资金是通过现代资金渠道流动的。资金的流动带动资源的流动，资源的流动促进经济的发展。一国或者一区域要发展经济，首先就要解决资金渠道问题。　　
　　一、区域资金渠道与区域经济增长
　　
　　(一)经济增长因素分析
　　古典经济学家们对经济发展因素的分析集中在土地、资本和劳动这三个方面上。他们将注意力集中在实体经济上，认为货币不过是便利交易的工具，是实体经济的符号。萨伊断言：“在以产品换钱，钱换产品的两道交易中，货币只是一瞬间起作用，当交易最后结束时，我们发现交易总是以一种货物换另一种货物”，^[1]并提出了有名的“三位一体”公式，劳动应得到工资，资本应得到利润，土地应得到地租。英国经济学家马歇尔在萨伊“三位一体”公式的基础上，提出了所谓的“四位一体”公式，他把“企业家才能”追加到了前三种生产要素之中，认为企业家才应获得企业利润。^[2]琼·罗宾逊宣称“企业领着金融走”，卢卡斯也根本不相信金融^①与增长的联系有什么重要性。对经济发展因素的分析，从哈罗德一多马模型到丹尼森模型，都没有把金融、资金因素单独列出来。英国经济学家希克斯认为应该把技术进步作为经济增长的一个因素进行分析。^[3]经济学发展至今，关于生产要素的理论更加丰富。如新制度经济学的代表人物诺思提出制度也是一种生产要素，通过研究他们得出结论：即使在其他物质投入都相同的情况下，制度安排不同对经济效率也有显著的影响。^[4]无疑，土地、资本和劳动在任何时候都是经济发展的基本因素，但经济发展的实践也表明，在现代经济中，它们所起的作用在下降，也即它们对经济发展的贡献比重在降低。相应地，一些原本并不明显起作用因而可以被忽视的因素其重要性在不断上升，如资源配置方式等都已成为新的决定经济增长的重要因素。
　　对当代经济发展因素分析必须运用新的眼光。从没有发达的资金渠道就没有发达的经济这一普遍的现象出发，可以得出资金渠道是经济发展和经济增长的重要变量。资金流动带来资本再配置，资本又促进经济发展。历史上，有些经济学家把资金渠道等金融变量看作是条件，而不作为增长因素。但实际上，随着市场自愿交易的规模、种类和范围的不断扩大，货币、资金和金融的因素起到了十分重要的作用，从而使货币、资金与金融在现代经济中不但已成为一个发展因素，而且成为一个非常重要的发展因素。熊彼特指出，功能良好的银行，通过识别并向最有机会在创新产品和生产过程中成功的企业家提供融资而促进了技术进步，并以此带动了经济发展。^[5]资金渠道、金融资源已成为现代经济增长与发展的关键性约束条件，尤其在经济起飞阶段，第一推动力的能动作用更为巨大。因此，怎样从国民经济发展的全局出发，发挥资金渠道机制在区域经济发展中的调整作用，使区域经济协调发展，是发展中大国所面临的难题。
　　
　　(二)模型构造
　　按照资金渠道主体和资金渠道功能，大致可以将资金渠道划分为：中央财政资金渠道、地方政府资金渠道、银行资金渠道、资本市场资金渠道、区域外资金渠道(国外资金渠道和国内区域资金渠道)等。
　　根据本文对经济增长因素的分析，我们认定资金渠道与经济增长间存在因果关系。一区域的目标是最大化经济增长，即，这里分别代表银行资金渠道、市场资金渠道、地方政府资金渠道、中央政府资金渠道、国外资金渠道。^②代表区域经济增长变量，这里用区域国民生产总值作为衡量尺度。根据方程，该生产函数中各种资金渠道的边际贡献率调整各种资金渠道的规模，发挥资金渠道的协同作用，一区域存在资金渠道的帕雷托改进。