中国期货市场发展与期货法制创新(6)
2017-08-25 02:24
导读：（三）逐步放宽对国有企业进市的限制 市场条件下，市场主体的地位是同等的，其行为能力可以有强弱之分，但权利能力却无高低之别。换言之，与市场
（三）逐步放宽对国有企业进市的限制
市场条件下，市场主体的地位是同等的，其行为能力可以有强弱之分，但权利能力却无高低之别。换言之，与市场经济相适应的法律，重心不在于对市场过程进行干预，也不在于对市场竞争后的结果进行调整，而在于进进市场前对各类市场主体公平竞争地位的安排上。35就期货市场而言，国有大中型企业更是套期保值的主要需求者，套保比例失衡的主要原因并不是由于保值的需求不够而在于现行制度的失范：《条例》第48条限制国有企业只能从事套期保值业务并且品种仅限于其生产经营或者生产所需的原材料，不仅禁止了自营业务的开展，并且严格限制了套期保值的范围。市场经济条件下，国有企业究竟是特殊企业还是一般企业？假如承认国有企业为一般企业，就应该赋予其与其他企业同场竞技的权利，不仅可以套期保值，而且可以投机。36国有企业参与期货市场既是不断强化市场风险意识的过程，又是不断提升国际市场竞争力的过程，国有企业没有理由不利用这一市场。
（四）为投资公司、证券公司和基金进市创造条件。我国期货市场资金量大约为80亿元，相当于一只开放式基金的规模这与缺乏有实力的机构投资者密切相关。目前无论是上还是实际上，投资公司进进期货市场无法律障碍，但缺乏法律明确、肯定的支持，反映了转轨时期制度上的空缺。理论上，证券公司、证券投资基金进进期货市场并无法律禁止性规定，37但实际上，证监会核准证券公司委托理财的业务中并不包含期货交易，并且事实上并不答应证券公司从事期货自营业务；证券投资基金治理办法也排除了把期货交易作为投资组合的工具。这些规定限制了期货市场资金来源的渠道，可从三方面进手解决：①把期货合约与股票、国债及公司债券并列作为重要的投资工具，赋予期货业适当的法律地位；②基于期货投资基金与证券投资基金在治理和运作上的相似性，作为过渡，可放开其投资范围，准许进行期货投资并对比例作一定限制；③培育规模性的专业投资商，在即将出台的《投资基金法》中明确证券投资基金可以通过设立期货投资基金，由专门的期货基金治理公司负责运作，直接以期货合约作为投资对象和避险工具。38
（科教作文网http://zw.nseAc.com） 总之，期货市场的根本出路在于经验，走出经营误区，公道定位职能，这无疑是一艰难曲折的历程。期货业困境的摆脱不仅需要全体业内人士积极投进改革和勇于开拓创新，而且有赖于政府的政策支持、法制的有力保障以及投资意识的大力普及。唯此，中国期货业才能迎来新的机遇。
1 田源：《期货市场是一个风险治理市场》，载于《证券时报》2001年11月28日，第10版。
2 参见常清主编：《期货交易与期货市场》，人民出版社1993年版，第235页。
3 刘军宁：《市场与有限政府》，载于《学问中国》，江西出版社1998年4月第1版，第85页。
4 章谦凡著：《市场经济的调控》，中国法制出版社1998年10月版，第5页。
5 杨迈军：《积极稳健地促进期货市场规范发展》，载于《中国证券报》2001年11月23日初版。周小川主席的论述至今令人线人一新：市场能决定的尽量让市场决定，政府应当作裁判员，不能作运动员，必要时客串一下教练员形象地阐述了政府的角色定位。
6 黄永庆主编：《期货法律实务》，法律出版社1998年6月第1版，第31页。周小川：《在期货业协会成立大会上的讲话》，《中国证券报》2000年12月31日第1版。
7 周小川：《在期货业协会成立大会上的讲话》，《中国证券报》2000年12月31日第1版。
8 譬如美国全国期货协会建立了同一的仲裁系统，负责会员之间的纠纷处理，并有一裁终局之效力。相关主张可见文海兴：《我国期货专业仲裁机制与立法方向》，载于《中国期货》1995年第8期；查松：《中国期货立法》，
中国人民大学1995年硕士论文。
9 参见《服务法导论》，转引自吴峥：《期货交易法律制度研究》，中国院1995年博士论文，第28页。
