会计信息复杂性与财务估价修正(3)
2017-10-25 02:57
导读：3.混业经营 混业经营公司的财务报告要比单一业务公司复杂得多。安然公司曾是世界头号自然气交易商和美国最大的电力交易商，它还从事煤炭、纸浆、纸
3.混业经营
混业经营公司的财务报告要比单一业务公司复杂得多。安然公司曾是世界头号自然气交易商和美国最大的电力交易商，它还从事煤炭、纸浆、纸张、塑料和金属交易，为世界各地的客户提供金融和风险治理服务。通用电器（GE）涉足超过10多个截然不同的行业，每种业务的风险和边际收益相差很大。GE的财务报告显然要比分析Adobe Systems（专业提供Acrobat Reader的软件公司）的困难得多。安然事件发生以后，引发了投资者对那些业务复杂的至公司的普遍怀疑，于是更加仔细地检视它们的财务报告，结果惊奇地发现，诸如Ford、HP、GE、IBM、Coca－Cola等着名至公司的财务报告也一样是令人费解的。
2002年1月24日，Tyco International公布了一项惊人的计划，将公司分为四家独立的公司。近10年来，Tyco不断地通过购并而由最初的生产防火器材的小公司，成长为当今年收进38亿美元、股票市值达到95％亿美元的大型公司。投资者担忧的是Tyco提供的会计信息的透明度。在Tyco的会计信息由于复杂而被市场怀疑时，从2002年1月1日起，其股价在不到3周的时间内下跌了近25％，市值缩水近30亿美元。公司董事会主席兼CEO Kozlowski坦言，“将Tyco分立，投资者将因此而获得各个独立公司更加简洁（simplicity）、清楚（Clarity）和透明（transparency）的会计信息”。Tyco的分立标志着当前财务会计领域的一个最新动向就是，投资者与监管方越来越倾向于要求上市公司向公众提供简明和易于理解的财务信息。
4.组织结构设计与关联方交易
与控制相联系的公司间的相互交叉持股（包括子公司反向持有母公司股份），给信息带来了很大的复杂性。特别目的实体（special pupose entities）是指，通过契约或其他贸易约定的形式设立的，被用来融资、提供活动性、分散风险、信用支持、套利、研发等的组织（包括虚拟组织）。安然公司拥有错综复杂的庞大合伙组织，为特别目的设立了约3000家合伙企业和子公司，利用合伙企业网络组织，自我交易，涉嫌隐瞒巨额损失（葛家澍等，2002）。如此之多的特别目的实体真正形成了永远无法探明的财务“黑洞”。通过特别目的实体将资产或债务转移到表外，以及由于关联方交易注重形式而不顾实质，因而通过关联方之间的剥离、重组等制造了大量假象。
（科教作文网 zw.nseac.com整理） 在美国，很多在职的经理职员害怕敌意收购，由于收购后他们将失往权利和待遇。为了阻止敌意收购，于是先进为主，通过交叉持股，并且创造一些证券，如具有不同投票权的普通股，以制造复杂的股权结构和控制权结构，使得潜伏的收购方难以检验目标公司的盈利状况和真实投资价值；而且，如此复杂的股权结构也使潜伏收购方难以驾驭和控制。另外，交叉持股和分部的建立，或许是出于各个分部所处地区税率不同的考虑，但税法的复杂性也使财务报表变得复杂。
5.融资创新
名目繁多的衍生证券（混合证券）的出现，使得资产负债表愈加复杂难懂。公司常使用各种工具和债务创新，以将负债抛在表外。安然公司在处理资产的方式上，“玩”出了很多新手段（衍生金融工具），而这些衍生出来的金融工具对审计师、投资者等甚为陌生。在判定这些交易是否公道时，会计师常表现得无能为力。安然公司几乎把所有的资产都转化成衍生金融工具，而这些是以未来不确定***易为特征的。由于创新，使安然公司会计利润大幅增加。事实上，这些利润也是不确定的，而会计师要评估其利润，就缺乏一定的标准。
6.信息不对称与道德风险
会计信息的提供者与使用者之间存在着时间上的、上的信息不对称。与公司治理当局相比，信息使用者明显处于信息劣势。治理层为追求实现财务、经营目标，增加了不恰当会计处理的道德风险。治理层极有可能利用会计自身的弱点，在复杂会计信息的遮掩下，蓄意杜撰虚假的信息欺骗资本市场和信息使用者。
