会计改革与会计信息质量(3)
2017-09-05 05:52
导读：三、研究方法 (一)样本描述 为了能全面评价会计改革的效果,样本总体包括了会计改革前后各一年的数据,也就是样本总体包括98年和97年所有观察值;在选取
三、研究方法
(一)样本描述
为了能全面评价会计改革的效果,样本总体包括了会计改革前后各一年的数据,也就是样本总体包括98年和97年所有观察值;在选取子样本时,以研究问题的设计和分析模型作为依据,从样本总体进行取样。研究所需数据除了98年三大减值执行情况的数据,从上海证券信息有限公司编制、上海出版社出版的《上市公司’99数据大全》光盘数据库手工收集外,其他均来自经济新报出版的光蝶《大陆市场资料库》(简称ＴＥＪ)。此外,我们还参阅了北京杰达科贸公司制作,
中国人民大学出版社出版的光蝶数据库《中国上市公司资料库1990———1998》,对ＴＥＪ中选取的数据进行了必要核对。
在研究98年自愿执行三大减值的Ａ股公司会计盈余是否具有信息含量时,我们以98年Ａ股公司为研究样本,有745家Ａ股公司,但是关于98年自愿执行三大减值政策的情况我们只获得647个有效观察值。
在研究新制度是否显著地提高会计信息的质量,增强会计信息的决策有用性时,我们分别采用报酬模型(ｒｅｔｕｒｎｍｏｄｅｌ)和价格模型(ｐｒｉｃｅｍｏｄｅｌ)对第二组的3个假设进行研究,这两个分析模型在检验3个假设时所获得的有效观察值不一致,但差异相对样本规模均很小,因此样本规模的差异不会对两种分析模型的结论造成重大影响。表1列示了报酬模型和价格模型在检验第二组3个假设时的样本容量:
表1 样本分布
ａ:无论是97年的减值公司还是98年的减值公司都是指98年自愿执行至少一项三大减值政策的Ａ股公司;ｂ:98年未减值公司指98年未自愿执行任何三大减值政策的Ａ股公司。
(二)分析模型
我们借鉴Ａｍｉｒ等(1993)的研究方法,从三个不同的角度,运用不同分析模型对会计信息的价值相关性进行全面的评价。首先,我们事件研究法(ｅｖｅｎｔｓｓｔｕｄｙ),对自愿执行三大减值政策的公司盈余是否具有信息含量进行测试,为此建立以下分析模型
（科教论文网 lw.nSeAc.com编辑发布） 模型1:ＣＡＲｊ=ａ0 ａ1ＵＥｊ ａ2Ｄｕｍｍｙｊ ａ3Ｄｕｍｍｙｊ×ＵＥｊ ｅｊ(1)
ＣＡＲｊ:年报摘要披露前后一段时窗(ｗｉｎｄｏｗ为5天)的累积非正常报酬率;ＵＥｊ:每股收益的变化数除以开始(上年年报摘要公告日的次日)的股价(收盘价);Ｄｕｍｍｙｊ:为虚拟变量(ｄｕｍｍｙｖａｒｉａｂｌｅ),当Ａ股公司自愿执行至少一项三大减值政策时取值1,否则取0。
模型(1)中增加未预期盈余这一解释变量,是为了控制年报公布时未预期盈余的股价效应对研究问题的干扰。若自愿执行三大减值政策具有信息含量,并显著地提高公司会计盈余的价值相关性,那么我们预期ａ2和ａ3统计上应显著地大于0。
由于事件研究法调查的是会计盈余能否给市场传递新的信息,因此它研究的是在一个狭小时窗内,股价对某一事件的信息作出的反应。但是会计信息的价值相关性不一定局限于盈余公告日这一狭小时窗,可能覆盖整个会计期,因此对会计信息价值相关性的研究还可以扩展到相当长的时期(通常为一年)。ＥａｓｔｏｎａｎｄＨａｒｒｉｓ研究发现会计盈余水平及其变动数(也就是所谓的未预期盈余)在除以期初(上年年报公告日的次日)股价后均与年度报酬率相关。因此在讨论股票报酬与会计盈余之间的关系时,我们不仅可以采用事件研究法,选定一个狭小的时窗,对未预期盈余与股票非正常报酬率的关系进行研究,也可以采用关联研究法,以年为观察时窗,对会计盈余的水平及其变动与股票报酬率的关系进行研究。尽管早在1968年,Ｂａｌｌ和Ｂｒｏｗｎ就以年为时窗计算股票报酬,但Ｅａｓｔｏｎ和Ｈａｒｒｉｓ(1991)建立了一个更为流行的包括盈余水平和盈余变化的报酬模型,我们根据Ｅａｓｔｏｎ和Ｈａｒｒｉｓ的报酬模型,结合本文研究的问题,建立以下报酬模型:
（转载自http://zw.NSEAC.com科教作文网） 模型2:ＲＥＴｔ=ａ0 ａ1[Ｅｔ/Ｐｔ-1] ａ2[△Ｅｔ/Ｐｔ-1] ａ3[Ｄ×Ｅｔ/Ｐｔ-1] ａ4[Ｄ×△Ｅｔ/Ｐｔ-1] ｅｔ(2)
