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中小企业融资难的困境及制度突破

2016-07-27 01:01 [摘要]中小企业融资难的困境制约着其生存与发展，而民间金融正当化是解决这一题目的制度突破。从经验层面分析，民间金融具有优化资金配置、减轻贸易银行资金供给压力、分散银行信贷风险等上风。理论上，民间金融的存在可视为金融市场的一种“金融分工”。为有效解决中小企业融资难的题目，对民间金融进行制度性突破，使其正当化为金融市场的自然组成部分，应该是一种可考虑的现实选择。
　　[关键词]中小企业；融资；民间金融；制度突破
　　
　　一、引言
　　
　　近年来，宏观经济环境的变化和新制度的实施，加剧了中小企业融资难的困境。2007年上半年开始，央行实行从紧的货币政策(2007年，央行上调存款预备金率lO次，加息6次)。在货币紧缩的宏观经济背景下，中小企业从银行获取的贷款本钱进步，且从银行渠道获取贷款的难度增加。尤其是《劳动合同法》实施后，中小企业需要和员工签订正式协议，并承担员工的保险等多项用度，直接的劳动力本钱上涨，明显增加了企业的资金压力。内外资企业税收制度并轨后，部分中小企业的税收本钱(服从本钱)增加；再加上原材料价格进步、人民币升值等因素的共同作用，中小企业融资题目在新的经济环境下凸显出来。如何从根本上解决中小企业融资难题目，不仅关乎微观经济体的运行质量，也关系到就业、国民生产总值等宏观经济增长和社会的稳定。在自由竞争理论指导下，进行新的融资制度创新是本文研究的重点。
　　
　　二、中小企业融资难的现实困境
　　
　　1．依靠资本积累的内源性融资方式背离了现代企业发展的融资规律。从国外经验看，中小企业的负债水平通常高于大型企业，但我国实际情况却相反。我国中小企业经济发展的金融动力主要为内源性融资，通过正规融资渠道获取外源性融资的金融支持较少。以2007年为例。2007年，我国国有经济产业总产值和产业增加值分别占比29.54％和34.15％，但占有的债务资金(非自有资金)却多达44.04％；而非公有制经济对产业总产值和产业增加值的贡献分别为70.46％和65.85％，但外源融资只有55.96％，其中规模以上私营产业企业的产业总产值和产业增加值分别为23.21％和22.54％，获得正式的外源融资只有15.34％。
　　事实上，我国私营企业在创业阶段几乎完全依靠自筹资金。据不完全统计，90％以上的初始资金都主要由业主、创业团队成员及其家庭提供，或来自亲戚朋友的借款。在企业成长讨程中需要追加扩张投资时，也是大量依靠内部渠道。而美国中小企业自筹资金一般在60％左右，欧洲国家如法国、意大利的这一数据为50％左右。由于内源性融资需要一定的积累期，中小企业往往丧失时间价值、增加机会本钱。市场经济条件下，中小企业主要依靠内源性融资取得金融支持的方式，实际上背离了现代企业成长的规律，将使其在固定资产的投进、技术的创新及扩大再生产上受到制约，甚至导致生存危机。
　　2．间接融资市场制度匮乏限制了中小企业利用信贷的可能。中小企业间接融资的主要方式为银行贷款，但因贷款规模小，制度模糊，在评估信贷风险和治理执行机制方面的固定本钱极高。所以，银行给中小企业贷款本钱高、利润低。在贷款规模有限的情况下，银行就会尽量将贷款放给资质良好和需要大额贷款的大型国企，导致中小企业贷款份额与其在国民生产总值中的贡献很不协调。占有关方面统计，占企业总量O.5％的大型企业拥有50％以上的贷款余额，而占全国企业总数的比例将近70％、在GDP中占比65％的民营企业，能够从包括信用社在内的金融机构得到的贷款比例却不到18％。特别是在对中小企业经营、生存有非常重要意义的短期贷款方面面临的困难尤为突出。相关数据显示，过往的3年间，固然全国信贷总量在增加，但是民营企业得到的贷款占比却一直在缩小。2005年民营企业在全国短期贷款中的比例大约为11％，2006年下降到9％，2007年和2008年的数据还未出来，但可以预见是继续下降的。