国有企业民营化的均衡模型(5)
2017-08-09 02:37
导读：对于那些发展远景还较好的企业，对于那些不需要解雇很多职工的企业，职工预期的改制后收益也不比改制前少，因此，职工比较轻易接受这些改制方案的
对于那些发展远景还较好的企业，对于那些不需要解雇很多职工的企业，职工预期的改制后收益也不比改制前少，因此，职工比较轻易接受这些改制方案的施行。但是，发展远景不佳，需要解雇较大量职工的企业，当被解雇者预期的失业风险较大，预期失业时间较长时，民营化的阻力很大。可是题目恰恰在于，大多数需要改制的企业，都会涉及到大量的生产要素重组和裁减冗员。因此，对于职工给予公道的经济补偿，不仅是回还国家对职工，尤其是老职工的保险福利的欠账，而且对于减少改制阻力，也是十分必要的。
在很多企业，经营者为了增加改制推动力，往往与职工联合起来收购股权，这样可以增加职工的激励，同时也会进步职工的预期收益。通过职工持股，从而使得他们在改制后的收益，包括工资和分红，可能高于改制前的收益，这样就会大大增加职工对于民营化改制的支持和推动。
4.银行的选择
当银行缺少足够的承受力来接受大量由于改制而需要宽免的债务时，银行宁可企业推迟还贷，也不愿接受企业民营化。由于国有企业不改制可以无穷期地拖欠债务，而一旦改为非国有的民营企业，则不再能够拖欠。在这个意义上，银行欢迎保存债务的改制，这意味着企业将由实实在在的行为主体来承担债务，而不再存在那种在国有企业中“找不到谁是欠债主体”的现象，因而能够有效减少债务风险。所以，从本质上来看，从银行的利益关系来考虑，银行不愿意接受较高风险的国有企业作为债务人。但是，不解决债务题目，企业改制往往无法进行。任何新的经营者都不可能为其前任，或为某些政府决策失误承担那些长年拖欠的债务。在这个意义上，银行反对任何宽免债务的改制。于是，银行成为改制或民营化的一个最基本的约束条件。
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银行只有在企业具有偿还债务的能力的条件下，才会接受改制。或者，假如国家能够给予一定的债务核销的计划指标，则银行可以接受企业宽免债务的改制；或者政府批准可以将改制企业的债务暂时挂起来，银行也能在一定程度上接受民营化的改制。否则，银行则不能接受改制，改制会被搁置和拖延。因此，银行是否接受改制，一方面取决于企业自身的盈利能力或清偿债务能力，另一方面则在很大程度上取决于政府的财政承受能力，服从于政府的需要。通常来说，较多数目的债务核销需要得到中心银行的许可或得到有关的配额指标才行。
三、模型的建立
根据以上的利益相关者的不同目标和最优选择的权衡关系，我们可以建立一个简化的企业民营化的均衡模型如下：
附图略
经营者的改制目标是预期最大化利润，其选择行动
上述函数中的各个行为变量均为预期改制需要重新选择的投进要素。其中，nasset为改制后所需要的企业资本，nland 为改制后需要的土地要素，adebt 为实际需要承担的债务，ll为需要的劳动投进，hc为人力资本的投进，其包括更多的努力和能力的开释。
在上述本钱函数中的投进中，最重要的是人力资本的投进。人力资本的投进主要是制度激励所决定的。民营化模型的本质就在于，它需要通过企业所有权的变革，来改善激励机制，从而促进人力资本投进的大大增加。改制所确定的剩余控制权和剩余索取权能够决定人力资本的预期投进，控制权和索取权越大，人力资本投进可能越多，可能得到的收益回报也越大。
这是一个相互作用的动态均衡过程。改制后的股权结构既是事前给定的激励变量，又是事后可能得到的相应回报收益的依据。
（科教论文网 lw.nseaC.Com编辑发布） 根据上述模型，人力资本的投进必须要与其投进的回报收益相等，这是达到最优均衡的必要条件之一。由于人力资本的投进不同于物质资本或财务资本，在很大程度上，它是无形的投进，是经营者更多的努力和能力的开释，体现在经营者的治理、组织、技术或产品创新上，体现在企业的综合竞争效率上。因此，对于竞争市场上的绩效优良的企业，其效益必然是来源于企业的人力资本的逾额投进，其较好的效益或剩余也应当回结为对较多投进的回报。
