国有企业民营化的均衡模型(9)
2017-08-09 02:37
导读：假定企业的净资本和土地价值既定，这时假如其价值小于支付职工的补偿jj×pw×ww ec，那么要满足方程有解的话，主要只能是，想法减少解雇职工数jj ，或
假定企业的净资本和土地价值既定，这时假如其价值小于支付职工的补偿jj×pw×ww ec，那么要满足方程有解的话，主要只能是，想法减少解雇职工数jj ，或者取消全部职工的经济补偿ec，再就是减少解雇职工的预期收益补偿pw×ww.这些方式是以牺牲职工利益为代价的，经营者或职工都是难以接受的。
从以上几个变量之间的互动关系可以看出，债务有一定的核销余地，但可变弹性不大；土地固然经常被用来代替净资本的补偿不足，但亦受到一定限制。为了满足民营化有解，实际上就不得不在净资本和职工补偿之间进行选择。在上述两种选择方式中，补偿既定，净资本可变的均衡区间是最优变量的选择区间。由于当企业净资本价值即是或大于职工补偿价值的时候，既能够实现满足企业家买断控股权要求和职工补偿要求，同时也是政府能接受的最优均衡状态。而另一种选择，即净资本和土地既定，补偿可变的均衡方式，则是以职工补偿不足为代价的强制性均衡结果。
在实践中，我们经常能看到一些满足最优净资本选择均衡模型的改制范例，然而，仍然也存在很多对职工的补偿不足，造成民营化不良结果的企业案例。
那么，为什么这些企业往往是在净资本小于职工补偿的时候才进行改制退出，导致这种补偿不足的结果？
实际上，这种结果表明，政府实际的退出时机与改制均衡的最佳退出时机往往是不一致的。如同我们在第二节的所表明的，退出的主要障碍是政府更夸大执政者的需要，夸大稳定避免风险，对于仕途的更多考虑，以及某些既得利益者为了满足寻租的需要，而搭政绩目标便车的结果。因此，国有企业通常变成了完全的空壳才不得不被考虑改制退出，造成国有资产的持续流失，这样势必延误了改制的最佳时机。所以，能够满足民营化最优均衡的退出条件，就是国有企业退出的最佳时机选择。企业净资本价值、企业家对控股权的购买值与职工补偿值之间的公道关系，是形成民营化均衡模型最优解的取值范围。
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满足上述民营化均衡的最优解只能存在于企业净资本价值及其相关值的公道选择区间。
我们从以上模型的分析中，表明了最优解的存在以及原因。
五、和政策含义
上述模型是在单一企业内独立地发生和实现，是不依靠于外部其他气力的一种内部各种气力实现均衡的行为。理想的均衡模型的实现，是在不损害任何一方利益相关者的条件下实现的一种帕雷托效率的改进。然而，在实践中，无论对于企业家，还是对于政府、银行和职工来说，都是有益的和能够接受的均衡的最佳集合，往往不是那么轻易出现的。现实中经常出现的现象是，对于职工补偿的强制性均衡，从而引发了的不稳定；原经营者满足于既得利益的现状，不愿或无能力进行改制；或者是由于职工、银行等利益相关者不愿接受改制方案，从而不得不消极地等待，将民营化搁置。
所以，单个企业的最优民营化具有很强的限制性条件依靠于企业的净资本余额，一旦没有足够的能够补偿和实现利益相关者均衡的内部资金来源，企业的民营化最优均衡就无法实现。因此，当很多企业已经错过了最佳退出时机的事实无法改变时，为了使得民营化的最优均衡能够在较大范围内实现，我们必须能够突破单个企业的资金预算约束瓶颈，在更大范围内寻求最优均衡的实现。
从政策上来讲，政府寻求更大范围内的均衡，以解决职工补偿不足的，其资金来源则可能取之于某种垄断或资源垄断的部分企业，用这些垄断租来支付民营化的改制本钱。
当然，政府从某些效益好的竞争企业退出，将从中获得的剩余收益作为其他企业补偿不足的来源，也能解决由于强制性均衡引起的不良后果。
由于无法满足改制经济补偿的或银行债务偿还的均衡条件，一些企业不得不使企业改制拖延或搁置。这种拖延的结果更加耽误了最佳退出时机，以至于最后企业耗尽所有净资本。
