关于政府监管与自律监管的有机结合

　　【关键词】：监管 集中型监管自律 混合型监管模式

　　【论文摘要】：本文在分析我国现行的证券监管中存在问题的基础上,提出相应的对策,并从监管思想的角度进行讨论,得出我国证券监管的发展方向应该是以信息披露为基础的、政府监管为主体的、各方有效组织参与的混合型模式。

　　证券市场作为整个市场体系的一部分，同样存在着市场失灵现象。市场失灵导致价格扭曲．使证券市场本身无法自发实现高效、平稳、有序运行，进而影响到证券市场资本有效配置功能的发挥。证券市场在现代市场体系中的重要地位和证券市场自身的高投机性、高风险性特点决定了监管对于证券市场是尤为重要的。我国的证券市场作为一个新兴的市场．资本资源一直处于低效或无效配置的状态．市场中不断有类似于造假欺诈、股市幕后操纵、庄家恶性炒作、大股东操纵，内部人控制等黑幕被揭露。由此证券监管的问题引起层的高度重视．特别是管理层把证券监管作为工作的重心．更是把证券监管的问题推向了人们所关注的焦点。

　　一．中国证券监管中存在的问题及对策

　　1中国证券市场的自律体制和机构现状

　　自律是指政府监管机构和者之外的证券市场参与者相互之间的规范和制约。我国的证券市场自律并不发达．存在着监管硬自律软现象。从系统的层面看．我国证券业的自律主要由三方面组成．即证券交易所、证券业协会和其他相关行业协会、各种证券市场参与机构的自我规范。严格意义上的自律只包括前两种。证券交易所主要是通过制定有关的章程和规则对上市证券及其交易实施管理。但是在我国．证券交易所具有特殊性．它的总经理由国务院证券监督管理部门任命．并与证监会”分享监管权”根据证监会的授权行使部分准管理职能。因此．它不是纯粹意义上的自律组织．而是兼而有之的组织．它的监管和自律实际上难以区分。尽管如此，它在性质上仍然是自律组织．不过是被授权的自律组织而已。作为自律性管理机构，证券交易所主要对证券交易活动实施自我管理。

　　证券业协会是证券经营机构的自律性行业管理组织。我国的证券业协会的自律作用在实际中的运作仍有待完善。另外，从事证券市场的、和服务的机构的自律也通过各自行业的自律机构来实现。证券经营机构和投资评估、咨询机构的自律管理主要是通过内部管理制度来实现的。