公司法与近代商号的出现(3)
2016-08-19 01:09
导读：轮船招商局1872年建立，核定资本1 000 000两，1882年增加到2 000 000两。它与外国轮船公司竞争，但作为朝廷批准的唯一中国人所有的船公司，又得到李鸿章的
轮船招商局1872年建立，核定资本1 000 000两，1882年增加到2 000 000两。它与外国轮船公司竞争，但作为朝廷批准的唯一中国人所有的船公司，又得到李鸿章的庇护，轮船招商局拥有明显的上风。除了保证有漕粮运输的生意外，它还得到政府的贷款，比较轻易得到兴建码头所需要的房地产，这些房地产几十年间明显增值，而且招商局船只承运的货品免征厘金。起初中国商人不愿投资该公司，可能更多地是由于对不熟悉事物谨慎的感觉，而非评估公司商务潜质的结果。根据费维凯的研究，大约在1880年，中国商人群体从抗拒投资轮船招商局转变为对该公司的股票有明显的需求。固然他以为轮船招商局的股票基本上通过董事的私人网络而被持有，但刘广京和其它学者指出，到了1880年代，上海市场盛行投机的恰恰就是官督商办企业（如轮船招商局）的股票。继轮船招商局以后，在上海大量集资的大企业，包括开平煤矿和命运乖蹇的上海纺纱厂。[9]
1870年代和1880年代初期投机***的扩展，也是国际经济的趋势使然。或许有人以为这是经济帝国主义的一种表现，不过，这个词汇搅乱了把中国企业家的积极性置于历史叙述中心的关注。在国家尚未公布放弃插手前途看好的近代产业机会之情况下，他们热切寻求投资机会的倾向，已经引起了矛盾。在 1870年代的通商口岸，中国商人对追寻利润的爱好，与其西方同行相得益彰。人们普遍知道中国商人投资西方人企业的情况：西方人开设的航运公司中70％有中国商人的资金，买办在西方商人与中国人打交道的过程中至关紧要，这类人物变得举足轻重，他们不只是进货人或倾销主任（marketing executive），也是融资的中介者（financial broker），有时就是财务主任（financial controller）[10]。几乎没有疑问，大量的投资是通过私人渠道所建立的信用进行的，亦没有人会由于公司有没有注册而对它生疑。看来1877年被轮船招商局以220万两的价格收购的美商旗昌轮船公司的情况就是如此[11]。据说，整个1860年代和1870年代，香港和上海的中国商人干得非常出色，1870年代的金融状况忽然好转，就是得到他们的资金的支持，他们的资本可与其西方同行媲美。
或许有人以为公司制度对中国社会的风气无足轻重。对1860年代来说，这种想法还是有道理的，但它忽视了1870年代贸易活动的一系列变化。首先，到1870年代，在中国沿海已能进行公司注册。随着英国公司立法的变化，1865年香港通过了公司法，确立了有限责任原则[12]。其次，公司的发起者很快就明白，在法律上有没有注册是个很有性的题目。1860年代和1870年代建立的很多公司，都是办理船运、保险和银行业务的，对他们来说，有限责任的保护具有内在的吸引力[13]。尽管方案在立法局宣读时，商人群体的重要成员表示反对，但法律通过后，正好于在香港最有影响的西方商人成立的汇丰银行[14]。第三，在中国沿海招股的西方公司得以在报纸上大作宣传。领事法庭（consular courts）或香港法庭审判的
新闻报道，股东周年会议和特别会议的记录，正为在通商口岸形成的法律文化（legal culture）提供了原材料。第四，持股也变得更为广泛。进进1870年代以后，确实有很多股金是通过私人的联系张罗而来的，但不是所有事情都必定要经过中间人之手。上海机器织布局会办经元善在上海的报纸上为其工厂的创办计划大作广告，筹集所需的资本[15]。中国历史学家张国辉简洁的概述了1870年代到1880年代的发展：“近代企业的资本集掖只是到了八十年代以后才开始突破商帮亲友的狭隘范围，扩大到以全国主要贸易城市的商人作为争取对象”[16]。尽管1883年上海股票市场崩溃，对合股公司提出了警告，1890年中国第一个股票交易所仍在上海开张。[17]
然而，1870年代至1880年代投资方式的转变很轻易被夸大。对公司股份的投资只可能吸收中国可利用资本的极小的一部分。而且，新的官办企业和合股公司仍未赢得足以使新的企业家敢于将其大部分财富变成公司股票的信任。传统市场的机会十分丰富，投资者亦需要分摊风险。一直都很成功的买办徐润，到1883年破产的时候，在上海拥有8家当展和价值超过200万两的房地产，此外还有127.5万两的股票[18]。进进1890年代以后，还在轮船招商局总办任上的盛宣怀，一直在积累财富，除了轮船招商局的股票外，还拥有房地产，他还通过妻子在米粮市场上投机[19]。被传统束缚的态度并未为所持有近代公司的股票所取代。相反的，股份持有正被吸收进中国的生意传统之中。完全撇开裙带关系不谈，主要持股人直接治理公司分号的做法，就被嵌进了股份的结构之中。轮船招商局规定主要持股人应被任命为分局经理，开平煤矿的主要持股者可指派自己的监工[20]。公共持股并未象西方一样，带来所有权与经营权的分离，也没有减轻家庭在所有权中的影响。
